每日晨报

（以下内容从中国银河《每日晨报》研报附件原文摘录）
银河观点集萃
宏观：出口增速回落一—9月进出口数据解读。9月份出口增速有所回落，源U舌外需放级价格拖累以及前期抢出口效应的透支。出口或将承压，四季度增速预计在5.2%。展望四季度，受到海外经济景气度回落以及美国主动补库偏弱带来外需走低、价格因素继续形成拖累等因素影响，我国出口或将承压。预计四季度出口增速在5.2%左右，较三季度6.5%有所下行，仍对经济增长提供支撑动能，全年出口增速约为4.7%。
银行：政府债贡献社融上升，M2及非银存款改善。社融规模同比少增，存量增速平稳。信贷仍为社融主要拖累，政府债对社融增长贡献度进一步提高。实体部门信贷需求仍待提振，季末票据冲量明显。M2增速环比回升，非银存款大幅多增。社融总量保持平稳增长，政府债发行加速仍为主要支撑。一揽子财政货币增量政策接续出台，加强逆周期调节。稳增长、扩内需、化风险导向下，居民收入预期和企业经营状况改善可期，经济有望回升，利好银行信贷投放和资产质量。我们继续看好银行板块红利价值，维持推荐评级。个股方面，推荐工商银行（601398）、建设银行（601939）、邮储银行（601658）、江苏银行（600919）、常熟银行（601128）