每日晨报

（以下内容从中国银河《每日晨报》研报附件原文摘录）
银河观点集茶
策略：多重因素配酿助推基建板块景气回升。新时代背景下基建产业焕新。基建是新旧动能转换关键期的重要保稳因素。财政积极发力有望加快项日施工推进。央国企改革有望引导相关基建企业提升盈利能力。市值管理有望重塑相关基建企业的估值：当前基建指数的估值仍有待提高，尤其是传统基建行业。同时，传统基建指数近12个月的股息率为3.27%，高于上证指数（2.67%）和沪深300（2.55%）；央企基建的股息率为2.55%，仍有提高的空间。新国九条提出要强化分红监管，制定市值管理指引，基建标的无其是相关的央国企将受益。从累计收益率来看，自2023年以来，央企基建的累计收益率为17.44%，显著跑赢上证指数（4.16%）和沪深300（0.40%），建议关注基建企业中的央国企标的以及部分基建ETF。
银行：增量财政政策加力：化债+补资本+稳地产——10月财政部新闻发布会解读。一揽子增量政策出台，加大逆周期调节。地方政府债务风险化解力度加大，银行参与债务置换短期息差略受拖累，长期受益于不良资产出清和地方经济基本面改善。发行特别国债补充国有大行资本，增强大行信贷投放和风险抵御能力。地产政策优化进一步加速商品房去库存，改善房企流动性，有助银行资产质量优化。我们继续看好银行板块配置价值，维持推荐评级。个股方面，推荐工商银行（601398）、建设银行（601939）、邮储银行（601658）、江苏银行（600919）、常熟银行（601128）