机械设备行业周报：三季报预告陆续发布，细分龙头增长亮眼

（以下内容从东海证券《机械设备行业周报：三季报预告陆续发布，细分龙头增长亮眼》研报附件原文摘录）
投资要点：
巨星科技预计2024Q3收入及盈利均同比正增长。据巨星科技公告，受益于北美工具行业消费改善，公司订单及直销表现显著增长，预计今年三季度收入同比增速超30%。尽管三季度汇率方面对净利润有一定负面影响，但公司业绩仍维持向好趋势，预计三季度归母净利润同比增长8.7%-32.5%。
除宏观政策外，关注工具企业自身成长性。若后续美联储继续调整货币政策，贷款利率下行，将有利于地产链需求修复，相应工具类产品需求或有望陆续兑现。但此类经济指标的变化具有一定的不确定性，因此除了行业端的变化，企业端的业绩稳定性同样重要。从过往发展看，优质公司能够在行业波动下，仍然取得较为突出的成长。以2018-2023年为例创科实业单年营业收入由70亿美元增至137亿美元，股东应占溢利由5.5亿美元增至9.8亿美元；巨星科技单年营业收入由59亿元增至109亿元，归母净利润由7.2亿元增至16.9亿元
对于中国工具企业来说，仍有机会从多方面构筑核心竞争力。例如，从细分市场看，锂电工具的渗透率尚待提升，发展潜力可期。同时，持续品类扩张、提升自有品牌比例，有望切实地对收入、盈利产生积极影响，在报表端反映经营成果。此外，从长期考虑，面对贸易政策的不确定性，全球化的供应链管理是大势所趋。工具类企业的全球化运营，不仅限于海外产能的布局，也表现在多团队的整合协同等方面。
杰克股份预计今年前三季度归母净利润同比增长45.5%-52.8%。2024年1-8月我国纺织服装、服饰业固定资产投资（不含农户）完成额累计同比增长15.5%，缝制机械及其零件出口额同比增长9.4%，行业需求有所复苏。杰克股份持续推进价值营销战略，快反王、过梗王等核心产品销售向好，拉动盈利提升。
纺服行业生产模式的变革，带动纺织设备和产线的更新。对于纺服行业来说，经营的关键，一方面在于快速应对需求变化，一方面在于保障库存安全。近年国内外电商的发展，一定程度上加剧了效率竞争。在此背景下兴起的“小单快反”模式，即先小批量试水，再根据反馈对优秀产品进行快速返单，在快速上新的同时尽量降低库存风险。对于单机设备而言，需要在面对不同面料时保障平稳运行，提升生产效率。对于成套产线而言，对供应链各环节进行信息可视化管理尤为重要，近年来业界也在推广体系化的纺服生产改造方案。
柳工预计今年前三季度归母净利润同比增长50-70%。从单三季度看，公司预计归母净利润亦同比增长50-70%。行业层面，据中国工程机械工业协会，2024年1-9月装载机内销量同比基本持平，出口量同比增长10.1%，电动装载机销量初具规模；1-9月挖掘机内销量同比增长8.6%，出口量同比减少9.0%。公司层面，柳工积极推进内部变革，增强运营效率取得了优于行业的销量增速，市场份额有所提升。
风险提示：宏观景气度回暖弱于预期、核心技术突破进度不及预期、政策落地进度不及预期、原材料价格波动风险。