10月12日国新办发布会解读：大拐点大机遇之政策持续发力

（以下内容从中国银河《10月12日国新办发布会解读：大拐点大机遇之政策持续发力》研报附件原文摘录）
核心观点
新闻发布会召开：10月12日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，财政部部长蓝佛安介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况，财政部副部长廖眠、副部长王东伟、副部长郭婷婷参加发布会并答记者问。自9月24日金融支持经济高质量发展发布会后，重磅政策会议接连举行，在有力提振市场预期的同时，也让市场更为期待后续财政政策如何发力。本次发布会上的一系列表态，体现了财政政策促进经济持续回升向好的积极信号。
会议主要内容：（1）本次会议总结了今年以来积极财政政策的实施情况，总的来看，积极的财政政策实施效果明显。财政部部长表示，中国财政有足够的韧劲，通过采取综合性措施，可以实现收支平衡，完成全年预算日标。在当前经济增长面临压力的背景下，这一表态有助于稳定市场预期，增强市场对中国经济长期向好的信心。（2）财政部将在近期推出一系列有针对性的增量政策，这些政策将围绕稳增长、扩内需、化风险三个方面展开，具体包括支持地方化解隐性债务、支持国有大型商业银行补充核心一级资本、支持推动房地产市场止跌回稳、加大对重点群体的支持保障力度等。同时，其他政策工具也正在研究中，比如中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间。上述举措显示了政府对当前经济形势的积极应对态度，考虑到更多的政策工具还在谋划当中，后续增量政策有望持续加码。（3）针对重点议题，财政部也作出了相应表态。特引国债方面，财政部将发行特别国债，支持国有大型商业银行补充核心一级资本。专项债方面，发布会明确要研究扩大专项债券使用范围。地方债方面，拟次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务，加大力度支持地方化解债务风险，这是近年来出台的支持化债力度最大的一项措施。房地产方面，考虑允许专项债券用于土地储备、支持收购存量房优化保障性住房供给、及时优化完善相关税收政策，体现了推动房地产市场止跌回稳的坚定态度。民生方面，财政部将持续采取务实管用的措施，研究制定“三保”清单，积极构建长效机制，筑牢兜实基层“三保”底线。
对市场的影响：（1）财政部加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展，有利于改善宏观经济预期，提振投资者信心，带动A股市场估值先提升；随着经济基本面改善，上市公司业绩修复将进一步带动A股市场上行（2）财政部提到，将发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本提升这些银行抵御风险和信贷投放能力，更好地服务实体经济发展。该项增量政策举措对国有大型商业银行直接利好，有助于带动银行股估值提升，催生银行股上涨行情。（3）财政部关于房地产的政策，一方面，有利于提升房地产市场止跌回稳的预期；另一方面，政策落地后，有利于促进房地产平稳发展，随着房地产政策调整和市场机制的逐步完善，市场有望逐步修复。（4）财政部表示，将研究扩大专项债使用范围，合理支持前暗性、战略性新兴产业基础设施推动新质生产力加快发展。战略性新兴产业和未来产业作为形成和发展新质生产力的重点领域，中长线配置价值突出
风险提示：国内政策力度及效果不及预期风险：地缘因素扰动风险：全球选举结果不确定风险：市场情绪不稳定风险