宏观周报：政策组合拳持续推出，美联储降息节奏或放缓

（以下内容从西南证券《宏观周报：政策组合拳持续推出，美联储降息节奏或放缓》研报附件原文摘录）
摘要
一周大事记
国内：央行、财政部建立联合工作组，央行SFISF工具正式落地。10月8日，国家发展改革委在新闻发布会上介绍有关情况，提出要针对经济运行中的下行压力，强化宏观政策逆周期调节，各方面都要持续用力、更加给力，后续在“金九银十”开工旺季带动，以及前期政府投资加快形成实物工作量，国内投资有望保持稳中有升的态势；9日，据央行官网，央行、财政部建立联合工作组，并于近日召开工作组首次正式会议，进一步增强与财政政策的协调性，并更好地调节货币市场的流动性；10日，中国央行发布公告称，创设SFISF工具，首期操作规模5000亿元，有望为资本市场带来千亿级增量资金，从而增强投资者信心、维护市场稳定；同日，司法部、国家发展改革委在门户网站公布《中华人民共和国民营经济促进法（草案征求意见稿）》，向社会公开征求意见，后续随着相关政策和法律落地生效，民间投资有望逐步企稳回升，并且逐步参与到国家重大战略和重大工程的建设中。
海外：美联储会议纪要呈现分歧，9月通胀又超预期。当地时间10月7日，飓风Milton向美国佛罗里达州移动，可能造成墨西哥湾供油中断，地缘冲突和极端天气可能成为国际油价上涨的短期推手，但需求前景以及沙特增产不确定性可能对国际油价施加扰动；当地时间8日，日本8月份全职工人基本工资创历史新高，但由于名义工资增速低于物价上涨幅度，2024年8月份的日本实际工资收入同比下降0.6%，支出与消费的疲弱表现没有为加息政策提供支持依据，后续日本央行的货币政策路径仍取决于汇率、工资、物价等因素；当地时间10月9日，德国8月的出口额环比增长1.3%，超出市场预期，但德国经济部计划下调其2024年经济增长预测，预计该国经济将萎缩0.2%，短期来看德国的经济增长动力依然不足，欧洲经济前景或较为低迷；当地时间10日，美联储公布9月FOMC政策会议纪要，暴露了三周前美联储内部对降息幅度的巨大分歧，同日公布数据显示，美国9月CPI同比增长2.4%，超过市场预期，在就业、通胀仍有韧性的情况下，预计后续美联储的降息节奏将有所放缓。
高频数据：上游：本周布伦特原油现货均价周环比上升3.82%，阴极铜价格周环比下降1.52%，铁矿石价格周环比下降1.56%；中游：动力煤价格指数周环比下降0.31%，螺纹钢价格周环比下降0.04%，水泥价格指数周环比上升0.51%；下游：房地产销售周环比上升19.34%，9月第四周乘用车市场零售同比下降8%；物价：蔬菜价格周环比下降1.72%，猪肉价格周环比下降1.79%。
下周重点关注：中国9月进、出口同比（待定）（周一）；欧元区8月工业产出同比、德国10月ZEW经济景气指数、美国10月纽约联储制造业指数（周二）；日本8月核心机械订单同比、美国9月进口价格指数同比（周三）；日本9月进、出口同比、欧洲央行公布利率决议、美国9月零售销售、工业产出环比、10月NAHB房产市场指数（周四）、中国三季度GDP同比、9月规上工业增加值、日本9月CPI同比、美国9月新屋开工、营建许可（周五）。
风险提示：政策落地节奏不及预期，海外经济超预期波动。