英大宏观点评（2024年第3期，总第3期）：美联储如期降息

（以下内容从英大证券《英大宏观点评（2024年第3期，总第3期）：美联储如期降息》研报附件原文摘录）
报告内容：
美国东部时间9月18日，美联储在货币政策委员会（FOMC）的议息会后宣布，联邦基金利率的目标区间由5.25%至5.5%调整至4.75%至5%，降息50个基点。这是2020年3月美联储紧缩周期以来的首次降息，反映其货币政策将由紧缩转向宽松。
2000年以来，美联储共有实施了三次降息周期，其中2001年1月和2007年9月的开始的降息周期的首次降息幅度均为50个基点，而2019年8月降息周期的首次降息幅度为25个基点。2000年和2007年美国经历了互联网泡沫危机和房地产泡沫引发的次贷危机，对当期的美国经济造成较大负面冲击，相应衰退期间的降息多被认为是纾困式降息，而2019年的降息周期内美国经济未出现显著衰退现象，因此，2019年8月开始的降息周期被认为是预防式降息。此次美联储大幅降息反映其对美国经济衰退风险的关注。
此次美联储议息会议纪要显示其货币委员会对就业市场的关注优先级或高于通胀形势，并认为美国通胀仍有回落至2%目标区间的趋势。包括美联储主席鲍威尔在内的11名美联储官员对降息50个基点的方案投了赞成票，只有鲍曼反对该降息方案，偏向于降息25个基点。
从此次美联储货币委员会参与者提供的合适货币政策估计点阵图来看，2位官员预期2024年后续无需降息，7位官员认为2024年仍需要降息25个基点，9位官员认为2024年仍需要降息50个基点，1位官员认为2024年需要再降息75个基点，反映美联储货币委员会认为2024年仍有两次25个基点的降息概率偏大。
美联储降息信息发布后，全球金融市场并未出现大幅波动现象，这与此前美联储引导政策预期的努力有关。随着欧美经济体均展开降息措施，全球金融市场也将进入货币宽松周期，与国内货币宽松政策方向趋向一致，人民币汇率贬值压力缓解，人民币兑美元汇率或进入上涨周期。而随着国内稳增长措施逐步发挥效应，中国资产的估值水平有望震荡回升。