汽车行业周报：“金九银十”迎良好开局，地补持续出台

（以下内容从中国银河《汽车行业周报：“金九银十”迎良好开局，地补持续出台》研报附件原文摘录）
摘要：
本周观点
据乘联会数据，9月1-8日，乘用车市场零售38.8万辆，同比+10%，较上月同期+5%，今年以来累计零售1,385.3万辆，同比+2%；9月1-8日，全国乘用车厂商批发37.0万辆，同比+1%，较上月同期+41%，今年以来累计批发1,631万辆，同比+4%。从零售端来看，9月初零售量增长明显，“金九银十”迎来良好开局，地方性的置换补贴政策开始逐渐显现效果；从批发端来看，在市场竞争激烈的背景下，厂商与终端经销商仍处于主动去库阶段，批发量小于零售量，零售量的逐渐向上有望带动厂商及经销商信心回暖，驱动后续批发量的回升。新能源方面，9月1-8日，新能源车市场零售21.4万辆，同比+56%，较上月同期+11%，今年以来累计零售622.3万辆，同比+36%；9月1-8日，全国乘用车厂商新能源批发19.4万辆，同比+41%，较上月同期+28%，今年以来累计批发687.3万辆，同比+32%。新能源单周零售渗透率突破55%，新品持续上市叠加政策倾向性补助助力新能源销量保持高增态势。
近期地补持续出台，覆盖面继续扩大，如9月7日贵州启动2024年加力支持汽车以旧换新，对转出个人名下持有时间1年以上的旧车并购买新能源乘用车的消费者，统一按交易发票金额8%给予补贴，最高补贴1.6万元，购买燃油车及二手乘用车按交易发票金额7%给予补贴，最高补贴1.5万元；9月9日，安徽发布汽车置换补贴细则，对于置换补贴燃油乘用车的个人消费者，按购车价格补贴6000-15000元，新能源乘用车补贴标准提升3000元；9月10日，天津发布消费品以旧换新方案，对于个人消费者出售本人名下符合条件的旧车，购入符合条件的新能源乘用车给予1.5万元补贴，购入符合条件的燃油乘用车给予1万元补贴；9月11日，河南发布置换补贴细则，对于置换补贴燃油乘用车的个人消费者，按购车价格补贴7000-13000元，新能源乘用车补贴标准提升3000元；9月12日，重庆宣布接续推进汽车置换更新补贴，在第一轮2.5亿资金全部申报完毕的基础上，再增加2.5亿元补贴政策资金规模，地补的陆续出台有望带来消费者持币观望情绪的降低，推动消费热情的进一步回升，为后续车市销量增长带来强有力的支撑。
周度行情回顾
本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为-2.23%、-1.81%、-2.23%。汽车板块的涨跌幅为-1.83%，涨跌幅位列ZX30个行业中第12位。分子板块来看，摩托车及其他、销售及服务、乘用车、零部件、商用车周涨跌幅分别为3.49%、-0.97%、-1.25%、-2.23%、-3.76%。
估值方面,销售及服务、摩托车及其他、乘用车、零部件、商用车市盈率分别为47.57x/21.00x/19.05x/18.75x/13.62x。摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为2.21x/1.90x/1.89x/1.48x/1.16x。
投资建议：整车推荐广汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车；智能化零部件推荐华域汽车、伯特利、德赛西威、科博达、均胜电子、星宇股份；新能源零部件推荐法拉电子、中熔电气、华纬科技、精锻科技、拓普集团、旭升集团。
风险提示：1.汽车销量不及预期的风险；2、政策效果不及预期的风险；3、行业竞争加剧的风险。