每日晨报

（以下内容从中国银河《每日晨报》研报附件原文摘录）
银河观点集萃
宏观：美联储降息拐点确立，转向防止劳动市场衰退一-JacksonHole会议讲话。降息预防衰退的背景下，年内“软着陆”概率仍较高：鲍威尔似平对美联储2022年以来快速而坚定的加息表示满意，在回顾了近期的成绩后，他的讲话整体表明降息的时机已经成熟，而降息的幅度依然取决于数据。考虑到美国2024下半年消费在薪资和其他收入支撑下不会大幅失速、投资仍受高利率压制、财政继续扩张托底经济、失业率整体继续上行的情况，美联储进行2至3次降息，累计50-75BP是合适的，两次或三次降息实际对经济影响的区别有限。同时，年内经济韧性下暂无单次降息50BP的必要，市场预期仍稍显乐观。考虑到货币政策的带后效应，美国经济在下半年仍应呈现缓慢下滑的状态
宏观：从两党竞选纲领浅谈未来美国政策一一大选跟踪系列。共和党VS民主党：“回归常识”和“走向进步”。从主题上来看，共和党的竞选纲领非常直白，名为“美国优先：回归常识”。共和党认为民主党过去4年的执政将美国带向了“极左”，他们认为过去的全球化、“觉醒”思潮、气候政策破坏了美国建国的精神，即重视本土利益、以基督教新教为信仰核心以及利用本土资源创造经济利益。民主党本次的竞选纲领总体上延续了“拜登经济学”对里根时期以来“滑滴经济学”（为富人和大公司减税以及放宽经济管制刺激经济增长）的批判，民主党认为特朗普和共和党关注大企业，给富人减税的行为导致了中产阶级的溃缩并应该对美国经济长期空心化负责。因此民主党要重视中产，给中产阶级减税并提供补贴，同时给大企业和富人加税。由于哈里斯是目前的民主党候选人，因此尽管竞选纲领在某些部分提到了“拜登的第二任期”，我们依然认为本份竞选纲领也会是未来哈里斯执政理念的基准。