【数据分析】7月经济数据解读：暑期提振消费，但动能依旧偏弱

（以下内容从瑞达期货《【数据分析】7月经济数据解读：暑期提振消费，但动能依旧偏弱》研报附件原文摘录）
事件：
8月15日，国家统计局公布数据，7月规模以上工业增加值同比增长5.1%，前值5.3%，预期5.2%。固其中，基础设施投资同比增长4.9%，制造业投资增长9.3%，房地产开发投资下降10.2%。社会消费品业率5.2%，前值5.0%。
观点：
一、工业生产表现平稳，“供强需弱”特征延续。7月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.1%，比上类看，采矿业增加值同比增长4.6%，制造业增长5.3%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.0是制造业主要支撑因素。整体来看，7月工业生产同比增速符合预期，同比增速虽小幅回落，但主要是基升，也体现出我国制造业结构持续升级。相较于固定投资和消费增速，工业生产实际增长动能仍处于偏强弱”的特征未改。展望未来，随着一系列财政、产业、货币政策加码加力，市场需求有望企稳回升，从而定拉动作用。
二、固投延续偏弱趋势，地产低景气持续拖累。1-7月我国固定资产投资增速为3.6%，较上月小幅回落基础设施投资同比增长4.9%，制造业投资增长9.3%，房地产开发投资下降10.2%，各项投资同比均小资增速高位运行，比一季度高5个百分点，新动能新优势不断塑造，带动高技术产业投资维持较高增速，增长。水利、铁路仍作为基建投资增长的主要驱动力，而道路投资同比延续负增。海外经济韧性凸显，出运输设备、电子设备、专用设备和通用设备同比增速支撑整体基建；在特殊国债托底的背景下，水利管理设施投资依旧负增，主要是专项债发行进度过慢所导致。随着Q3发行规模节奏加速，或持续受到支撑。
房地产景气水平低。1至7月全国房地产开发投资同比下降10.2%，小幅回落0.1%，开工、竣工面积保揽子去库存政策落地后，新房销售小幅改善，全国商品房销售面积和金额同比进一步收窄至-18.6%和-续走阔，销售端量价依旧低迷，居民购房意愿未见明显提升。从资金来源看，跌幅较大的是外资以及个人值-51.7%和-40.2%），内外需不足叠加销售回款能力未有显著改善，新政效果静待考量。
三、旅游旺季到来，消费意愿显著。7月社会消费品零售总额同比增长2.7%，比上月回升0.7个百分点前期促消费政策效果显现等多重因素提振，社零同比回升，但需要看到，金额上，7月份居民消费金额3支配收入增速较缓，影响消费增速，经济内生动能偏弱。
其中，受疫情以来居民消费习惯变化叠加“以旧换新”政策不断落实的综合影响，体娱用品、通讯器材、粮来，以及房地产新政效果不及预期，拖累总体社零数据。后续政策将更加侧重于促消费以及消费品“以旧消增速有望逐步企稳回升。
就业方面，7月份全国城镇调查失业率5.2%，与上月上涨0.2个百分点，主要受毕业季因素影响。随着结构性失衡将持续修复。