7月房地产行业：累计销售同比降幅小幅收窄，投资尚在筑底

（以下内容从中国银河《7月房地产行业：累计销售同比降幅小幅收窄，投资尚在筑底》研报附件原文摘录）
销售：7月量价均下跌2024年1-7月全国商品房销售面积54149万方，同比下降18.60%，降幅较上月收窄0.4pct；2024年7月单月商品房销售面积6232.76万方，同比下降15.39%，环比下降44.72%。2024年1-7月全国商品房销售额53330亿元，同比下降24.30%，降幅较上月收窄0.7pct；2024年7月单月商品房销售金额6196.67亿元，同比下降18.52%，环比下降45.97%。对应的1-7月销售均价为9849元/平米，同比下降7.00%，环比提升0.12%；单月销售均价9942元/平米，同比下降3.70%，环比下降2.26%。受到季节性因素影响，7月单月销售环比下降较明显。7月召开二十届三中全会，《进一步全面深化改革，推进中国式现代化的决定》中提到“充分赋予各城市政府房地产市场调控自主权，因城施策，允许有关城市取消或调减住房限购政策、取消普通住宅和非普通住宅标准”。我们认为高能级城市或因城施策，部分区域或将逐步降低购房的门槛。未来商品住房、保障性住房和保障性租赁住房或将“三房并行”，充分满足居民的刚需、改善性住房需求
投资：尚在筑底2024年1-7月房地产开发投资60877亿元，同比下降10.20%，降幅较上月扩大0.1pct。7月单月开发投资8348.17亿元，同比下降10.82%，环比下降29.83%。7月楼市表现较淡，房企投资意愿尚未修复。开工端：2024年1-7月新开工面积43733万方，同比下降23.20%，降幅较上月缩小0.5pct7月单月新开工面积5710.47万方，同比下降19.70%，环比下降28.02%。房企在前期拿地体量相对较小，叠加销售市场较冷，房企开工意愿较弱。竣工端：2024年1-7月工面积30017万方，同比下降21.80%，同比降幅与上月持平。7月单月竣工3498.11万方，同比下降21.80%，环比下降18.15%。去年7月酸工相对去年6月有所下滑，因此2024年7月的基数影响幅度缩小，酸工同比降幅收窄，但2023年整体或工表现较好，因此2024年竣工表现或将持续承压。
资金：定金和预收款同比降幅收窄2024年1-7月房企到位资金61901亿元，同比下降21.30%，降幅较上月收窄1.30pct。其中1-7月国内贷款为9216亿元，同比下降6.30%；自筹资金22057亿元，同比下降8.70%，定金及预付款18693亿元，同比下降31.70%，个人按揭贷款8748亿元，同比下降37.30%。7月单月，房地产开发资金来源中，国内贷款单月同比下路3.79%，单月同比降幅明显收窄；与销售相关的定金及预收款单月同比下降12.85%，降幅较上月收窄较多，在政策的刺激和去年同期基数相对较低的作用下，我们认为降幅收常的超势或将维待
投资建议：2024年1-7月累计销售面积和销售金额同比降幅均较上月收窄，受到李节性因素影响，7月单月较6月环比下降。投资端依旧承压。《进一步全面深化改革，推进中国式现代化的决定》中提到“充分照予各城市政府房地产市场调控自主权，因城施策”。我们认为在政策大力支持和去年低基数作用下，政策效果或逐渐呈现；头部房企展现优秀的运营管理能力具有资金优势，市占率有望进一步拾升。我们看好：招商蛇口、保利发展、龙湖集团、万科A、