家用电器行业点评：6月家用空调内销出货降幅扩大，外销持续景气

（以下内容从国都证券《家用电器行业点评：6月家用空调内销出货降幅扩大，外销持续景气》研报附件原文摘录）
核心观点
据产业在线， 6 月家用空调产量 1839 万台， 同比+4.60%； 销量 1894 万台， 同比+3.59%， 其中内销 1057 万台， 同比-15.82%， 出口 837 万台，同比+46.10%。 分品牌看， 格力同比-9.09%， 其中内销-17.65%， 出口+20.00%； 美的同比持平， 其中内销-20.83%， 出口+42.86%； 海尔同比+1.16%， 其中内销-10.34%， 出口+60.71%； 海信同比+15.5%， 其中内销-21.43%， 出口+75.12%。
6 月家用空调内销量同比-15.8%， 一方面， 去年同期基数较高， 另一方面， 出货节奏和终端需求有所减慢。 终端来看， 5、 6 月奥维空调线上零售量分别+1%、 -10%， 龙头安装卡同比小幅下降。 展望后续， 上年同期高基数在 4-7 月， 8 月起基数走低， 后续压力有所下降。 此外， 龙头多联机增速持续快于整体， 价格带动下收入表现或好于销量。
6 月家用空调外销同比+46.1%， 环比+9pct， 持续环比提速。 7 月空调外销排产同比+34%， 且预期仍在上修， 龙头外销订单保持较快增长， 主要因南亚中东非等新兴市场高温带动外需， 后续高景气有望延续。
整体来看， 内销基数走高而需求偏弱， 龙头出货降速； 外销继续提速，增势有望延续。 年初至今行业均价小幅下行， 龙头平稳为主。 持续推荐龙头美的集团、 海尔智家、 海信家电等。
风险提示： 需求不及预期。