通信行业周报：海外AI企业财报总结：AI业务表现亮眼，巨头继续加码AI

（以下内容从开源证券《通信行业周报：海外AI企业财报总结：AI业务表现亮眼，巨头继续加码AI》研报附件原文摘录）
云巨头业绩亮眼，AI仍处于发展初期，军备竞赛持续，资本开支持续增长2024年7月31日，微软发布2024财年第四季度报告，公司FY2024Q4实现营收647亿美元，同比增长15%；智能云业务实现营收285亿美元，同比增长19%，其中，Azure及其他云服务同比增长29%，AI推动Azure云营收增长到达8%，AI对云营收增长拉动效果显著。预计资本开支将持续环比增长，FY2025资本开支将高于FY2024，以满足云和AI的增长需求。
8月1日，META发布2024年二季度报告，公司Q4实现营收391亿美元，同比增长22%；实现净利润135亿美元，同比增长73%；实现资本开支85亿，同比增长33%，主要受服务器、数据中心和网络基础设施投资的推动。公司二季度已发布Llama3.1系列，包括405B大参数开源模型，目前已宣布开始开发Llama4，预计Llama4AI模型训练所需算力将是Llama3的10倍，算力需求持续增长。公司上调资本开支预测区间，预计2024年资本开支将在370-400亿美元（原350-400亿美元），预计2025年总资本开支将大幅增长，其中AI基础设施将大幅增长。
8月2日，亚马逊发布2024年第一季度报告，公司Q2实现营收1480亿美元，同比增长10%；其中，AWS云业务实现营收263亿美元，同比增长19%。公司2024H1实现资本开支305亿元，下游客户对生成式AI需求仍然强劲。当下GPU获取难度较大，公司自研第二代训练芯片Trainium以及推理芯片Inferentia将于2024年下半年推出，性价比较高。公司预计2024H2资本开支将环比增长，主要用于建设AWS基础设施。
AI产业链维持高景气度，AMD上调数据中心GPU营收指引
7月30日，AMD发布2024年第二季度报告，公司Q2实现营收58亿美元，同比增长9%，高于指引中值，其中，受益于AMD Instinct GPU和第四代AMDEPYC CPU的强劲增长，数据中心业务实现营收28亿美元，同比增长115%，环比增长21%，主要得益于AMD Instinct GPU出货量的强劲增长。实现净利润2.7亿美元，同比增长881%。公司预计2024年Q3营收约为64-70亿美元，取中值计算同比增长16%；上调2024年数据中心GPU营收指引，预计营收超45亿美元（原40亿美元）。
7月31日，Arista公布2024年第二季度报告，公司Q2实现营收16.90亿美元，同比增长15.9%，环比增长7.6%，来自云、企业以及供应商三个板块的营收均实现增长，实现非GAAP毛利率65.4%，同比增长4.1个百分点，环比增长1.2个百分点，主要是由于相关存货的减少以及制造成本的改善。公司预计2024年Q3实现营收17.2-17.5亿美元，2024财年营收指引为同比增长至少14%。
苹果AI测试版上线，未来或加大AI服务器投入
7月30日，苹果推送iOS18.1开发者预览版Beta1版本，引入了苹果AI（Apple Intelligence）测试版，苹果在技术论文中透露，苹果的设备端AI模型是基于2048个TPU v5p芯片训练而成，而服务器端模型则使用了8192个TPUv4芯片进行训练。此外，苹果还计划在未来两年内投入超过50亿美元用于AI服务器的升级，并购买数万台AI服务器建设训练集群。
海外云巨头业绩亮眼，下游AI需求强劲，持续增加对AI基础设施的资本开支，随着AI模型持续迭代以及AI应用相继落地，应用使用率持续攀升或将带动推理算力加速释放，建议持续关注算力产业链。推荐标的：宝信软件、中际旭创、英维克、盛科通信、新易盛、天孚通信、中兴通讯；受益标的：紫光股份、润泽科技、源杰科技、光迅科技、华工科技、华丰科技、网宿科技、烽火通信、云赛智联等。
风险提示：5G建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦加剧。