(以下内容从万联证券《电力设备行业跟踪报告:24Q2持仓集中度提升,电网设备板块较多获增持》研报附件原文摘录)
投资要点:
SW电力设备Q2基金持股总市值下降,超配比例回落。2024年Q2,公募基金重仓SW电力设备行业的总市值为2408.28亿元,环比下降10.27%,同比下降40.74%;占基金重仓A股市值规模为10.00%,环比下降0.7pct同比下降4.37pct;超配比例为4.18%,环比下降0.31pct,同比下降4.22pct,超配比例回落至2020年Q2水平。
电网设备板块基金持仓市值环比大幅增长,电池、光伏设备板块环比下降。细分板块方面,2024年Q2,电池、光伏设备、电网设备板块基金持仓总市值位居行业前三,分别为1392.71、572.57、360.98亿元,分别环比-7.54%、-27.16%、+25.95%。电网设备板块基金持仓市值环比大幅增长,其他细分板块持仓市值则环比均有下降。
从基金加仓标的看,电网设备、光伏设备、电池板块较受关注。从持股市值变动看,SW电力设备行业2024年Q2公募基金重仓的前十大加仓股分别为晶科能源、金盘科技、亿纬锂能、许继电气、东方电缆、德业股份、平高电气、格林美、固德威和宏发股份。基金加仓标的主要涉及电网设备(5个)、光伏设备(3个)、电池(2个)板块,受益于电力系统建设加速,电网设备板块重仓个股数量占比较高。综合持股数量变动和季度行情表现情况,SW电力设备行业2024年Q2前十大加仓股均实现上涨,持股市值的增加主要是由于持股数量增加和股价上涨共同影响。
从各个细分板块个股来看,(1)电池板块:主要个股普遍遭减持,亿纬锂能、格林美、欣旺达则分别获增持5973.61、14459.69、2611.22万股,宁德时代遭减持1630.99万股;(2)光伏设备板块:个股持仓变动分化,天合光能、晶澳科技、通威股份等个股遭明显减持,受益于海外布局相对完善,阳光电源、晶科能源、德业股份则获明显增持;(3)电网设备板块:电网设备板块整体获增持较多,东方电缆、金盘科技、许继电气等获增持,思源电气、三星医疗、国电南瑞、特变电工则遭减持;(4)风电设备板块:明阳智能、大金重工获明显增持,禾望电气遭减持;(5)其他板块:中国动力、东方电气连续三季度获增持。
投资建议:从基金重仓配置偏好来看,电网设备板块关注度持续提升。展望后市,(1)电力市场改革持续深化,电网建设投资稳定增长,有望带动电网设备板块景气上行,建议积极关注特高压直流、变压器、储能系统等环节的龙头个股;(2)随着全球能源转型推进,电力需求增长,海外电力系统建设有望持续加速,建议关注海外业务拓展顺利、渠道布局完善个股。
风险因素:下游需求不及预期;市场竞争加剧;电网建设不及预期;国际贸易风险;数据统计误差。
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