消费电子行业点评：把握今秋AR眼镜新品，突破屏幕成就AI交互创新终端

（以下内容从德邦证券《消费电子行业点评：把握今秋AR眼镜新品，突破屏幕成就AI交互创新终端》研报附件原文摘录）
投资要点：
事件：Rokid AR Lite发售，12小时内订单量破万。7月25日，AR厂商Rokid于线上举办了Rokid AR Lite新品沟通会，正式宣布其国内售价—4499元。发布后一天不到，全渠道订货已破万。Rokid AR Lite空间计算套装包含Rokid Max2+搭载骁龙计算平台的Rokid Station2。Rokid Max2采用Micro OLED+Birdbath的光学系统，产品重量75g。移动主机Station2使用4nm先进制程的新一代高通芯片，同时配备5000mAh的大容量电池。
AR新品发布持续进行中，硬件&生态共振引领新一轮增长。硬件生态持续完善，AR行业正复苏发展。魅族有望在今年的九、十月份推出第二代AR眼镜产品；Meta将于明年推出配备HUD的智能眼镜，产品代号为Hypernova。今年将亮相超高端AR眼镜Orion（面内内部员工小范围推出，计划生产1000台）。此外，Meta还在开发真正面向市场的Orion的简化版本Artemis，该眼镜或将采用阵列光波导+LCoS方案，有望在2027年推出。与此同时AI大模型也为AR生态应用带来更大想象空间，谷歌致力于与EssilorLuxottica展开合作，商讨将其Gemini AI助手放入未来的智能眼镜中。硬件和生态共振，AR行业有望迎来新一轮增长。（注：新品发布相关资料来源于VRAR星球公众号、VR陀螺官网及公众号）
AR产业链：光学显示、感知交互、主控芯片是核心。AR整机设备主要可分为光学显示、传感器、摄像头、计算处理中心、音频和网络连接等主要模块，根据模块功能不同可拆解为计算、光学和传感三大功能单元。根据艾瑞咨询，以微软Hololens为例，光学显示单元（微显示屏+光学方案）价值量占比最高，达43%，计算单元价值量占比31%，感知单元占比9%。
1）光学显示：Micro OLED+BirdBath是目前落地规模较大的方案，未来随着具有高透光率和轻量化优势的光波导方案成为主流，Micro LED将凭借亮度、对比度、刷新率和功耗等方面的优势成为与光波导方案适配的显示方案。
2）主控芯片：现阶段高通的XR芯片平台方案一枝独秀，部分AR整机企业采用消费级芯片（手机、AIoT芯片）作为阶段替代方案。艾瑞咨询认为，在中短期内将会持续两种阶段性过渡方案，但AR场景复杂的空间级计算和高品质图像处理等特殊要求仍需要AR专用芯片作为支撑。
3）感知交互：目前分体式AR整机多采用手机或手柄/手环等保留机械感的方式，并配合语音交互使用，未来将向眼动追踪、面部识别等多模态、精细化方向发展。
建议关注：AR眼镜综合视觉+声学+感知，具备多模态交互能力，有望成为AI大模型的最佳载体。建议关注：整机：歌尔股份、亿道信息、天键股份、龙旗科技；光学：水晶光电、蓝特光学、舜宇光学；SOC：恒玄科技、瑞芯微。
风险提示：1）终端销量不及预期；2）技术路线变更风险；3）行业竞争加剧风险。