农林牧渔行业周报：畜禽产品价格上涨，旺季价格可期

（以下内容从国金证券《农林牧渔行业周报：畜禽产品价格上涨，旺季价格可期》研报附件原文摘录）
行情回顾：
本周（2024.7.20-2024.7.26）农林牧渔（申万）指数收于2413.70点(-4.44%)，沪深300指数收于3409.29点（-3.67%），深证综指收于1610.07点（+1.67%），上证综指收于1569.59点（-2.51%），科创板收于719.87点（-3.95%)。
生猪养殖：
根据涌益咨询，截至7月26日，全国商品猪价格为19.33元/公斤，周环比+1.15%；15公斤仔猪价格为682元/头，较上周环比+37元/头；本周生猪出栏均重为125.03公斤/头，较上周-0.10公斤/头。生猪养殖利润方面，周外购仔猪养殖利润为374.82元/头，盈利周环比-8.60元/头；自繁自养养殖利润为459.35元/头，盈利周环比+20.77元/头。本周行业出栏均重持续调整，部分区域出现疫病使得小体重生猪出栏占比有所提升，加快了行业去库存的步伐，整体均重的下行有利于旺季生猪价格的上涨。今年二次育肥整体偏谨慎，二次育肥的总量较2022年明显减少且快进快出下对后续的供给压力影响较小，目前市场大肥猪存量较少，标肥价差的走阔有利于后续猪价上涨的持续性与高度，看好旺季猪价上行。目前行业内有能力大量补充产能的主体较少，在行业高负债和低猪价预期的背景下，行业盈利的第一时间并无充沛现金补充产能，预计产能在低位会维持较长时间，从而拉长本轮周期持续的时间。生猪产能已经去化16个月之久，生猪产能已经处于2021年以来的低位，生猪价格已经实现较好盈利，随着周期持续上行，养殖企业业绩有望逐步兑现。经历了一段时间的调整，目前生猪养殖企业估值重回底部区间，建议优选成本端控制优秀且能持续扩张的优质企业。重点关注：牧原股份、温氏股份。建议关注：华统股份、新五丰、巨星农牧等。
种植产业链：
美国农业部发布2024年7月全球农产品供需报告，较上月预测报告的主要调整有：提升了全球玉米、小麦和水稻预估产量，降低了全球预估大豆产量。玉米产量的增加主要得益于美国玉米种植面积的提升；小麦产量的增加得益于美国小麦单产与收获面积扩大，加拿大草原省份湿度条件的改善等；水稻产量的增加主要是由于巴基斯坦良好的种植条件和水分供应使得收获面积与单产提升；大豆全球产量小幅下降，主要系美国天气干旱导致种植面积下滑。国家统计局数据显示，全国夏粮播种面积3.99亿亩，比上年增加6.8万亩，总体保持稳定。2024年全国夏粮单产375.2公斤/亩，比上年增加9.0公斤/亩，同比增长2.5%。其中，小麦单产399.1公斤/亩，增加10.0公斤/亩，同比增长2.6%。《中共中央国务院关于学习运用“千村示范、万村整治”工程经验有力有效推进乡村全面振兴的意见》提出“加快推进种业振兴行动，完善联合研发和应用协作机制，加大种源关键核心技术攻关，加快选育推广生产急需的自主优良品种，开展重大品种研发推广应用一体化试点。推动生物育种产业化扩面提速”。我们推荐关注具有先发优势和核心育种优势的龙头种企。
禽类养殖：
本周主产区白羽鸡平均价为7.66元/千克，较上周环比+1.19%；白条鸡平均价为13.80元/公斤，较上周环比+4.55%。父母代种鸡及毛鸡养殖利润方面，截至7月26日，父母代种鸡养殖利润为0.36元/羽，周环比+227.27%；毛鸡养殖利润为-0.74元/羽，周环比-148.37%。目前处于消费淡季，毛鸡端受需求压制，价格持续承压；商品代鸡苗目前供给端较为充足，在终端价格表现低迷的情况下，预计商品代鸡苗价格出现回落。目前海外引种预期趋于稳定，虽然海外供给偏紧，但是国内种鸡供给逐步增加，整体供给端依旧处于相对高位。黄羽鸡目前在产父母代存栏处在2018年以来的低位，年后黄鸡价格的走低使得行业去产能再次进行，近期黄鸡价格受清明节备货拉动有所好转，我们预计下半年黄鸡价格有望回暖，行业可以取得较好盈利。
风险提示
转基因玉米推广进程延后/动物疫病爆发/产品价格波动。