策略周报：沪深300持续上涨，外资重回净流出

（以下内容从华宝证券《策略周报：沪深300持续上涨，外资重回净流出》研报附件原文摘录）
基本面回顾与资产配置展望：海外市场在特朗普交易升温背景下，波动加大，美股迎来大小盘切换；中国经济数据仍然偏低迷，需求不足的问题尚未有效改变，信心的回暖依赖后续政策的进一步加码。
A股市场回顾与展望：本周（7月15日-7月19日）A股市场成交活跃度有所回落，两市日均成交回升至6595亿元，较前一周减少347亿元，北向资金一周净流出193亿元。市场观望情绪上升，且内部再度出现风格切换，随着沪深300ETF的持续放量，沪深300指数7连涨，大盘表现明显优于小盘，带动股指表现偏强。外资持续流出仍对资金面带来一定压力。预计短期内大小盘分化有望收敛，大盘股持续上涨后性价比有所回落，适度警惕沪深300ETF成交回落的风险，可关注半年报业绩改善预期较好的半导体方向的短期修复机会。
风险提示：经济修复不及预期，政策效果不及预期，地缘风险，海外再通胀风险，美国大选及法国议会选举不确定性。