计算机行业先进科技主题周报-周观点：电子信息产品市场需求改善，PCB厂商业绩表现突出

（以下内容从上海证券《计算机行业先进科技主题周报-周观点：电子信息产品市场需求改善，PCB厂商业绩表现突出》研报附件原文摘录）
主要观点
【市场回顾】
本周上证指数报收2971.3点，周涨跌幅为+0.72%；深证成指报收8854.08点，周涨跌幅为+1.82%；创业板指报收1683.63点，周涨跌幅为+1.69%；沪深300指数报收3472.4点，周涨跌幅为+1.2%。中证人工智能指数报收994.25点，周涨跌幅+2.78%，板块与大盘走势一致。
【科技行业观点】
随着AI应用加速演进，PCB行业逐渐复苏，其中线路分布密度较高、使用微埋盲孔技术来实现板层间电气互连的HDI产能和订单趋饱满，AI服务器PCB正在全面向HDI进化，未来AI有望带动HDI用量大幅增长。
业绩方面：
7月12日，沪电股份公告，预计2024H1归母净利润10.8亿元-11.6亿元，同比增长119.24%-135.48%。受益于高速运算服务器、人工智能等新兴计算场景对印制电路板的结构性需求，预计公司营收、利润均有所增长。
7月9日，生益科技公告，预计2024H1归母净利润9.0亿元-9.5亿元，同比增长62%-71%。公司覆铜板产销量同比上升，单位制造成本下降，同时优化销售结构，使得覆铜板产品营收与毛利率同比上升，推动盈利增加。
7月9日，生益电子公告，预计2024H1归母净利润9350万元-1.1亿元，同比增长876.88%-1049.27%。随着市场对高层数、高精度、高密度和高可靠的多层印制电路板需求增长，公司产量、销量、营业收入均较上年同期有所增长。
7月9日，深南电路公告，预计2024H1归母净利润9.1亿元-10.0亿元，同比增长92.01%-111.00%。由于AI的加速演进及应用深化，叠加通用服务器迭代升级，公司优化产品结构，助益利润提升。
7月2日，景旺电子公告，预计2024H1归母净利润6.4亿元-7.0亿元，同比增长57.94%-73.74%。公司不断提升重点客户份额，叠加高技术、高附加值的珠海金湾HLC工厂和HDI（含SLP）工厂各项业务持续推进，产量产值稳步提升。
1)AI浪潮下，PC厂商加速布局AI PC产品：随着基于大模型技术的AI应用不断涌现，上半年主流PC厂商在密集地推出AI PC新品。联想在第十届联想创新科技大会上发布六款AI PC。苹果推出搭载M3芯片的新款MacBook Air，戴尔、惠普、华硕、宏碁，到荣耀、华为、微软也在推出旗下的AI PC产品，新一轮的换机周期推动全球PC出货量的整体提高。高通、英特尔和AMD在台北电脑展上发布了下一代PC芯片，共同点是NPU能单独提供40TOPS以上的AI算力，相应的上市机型下半年开售。受困于在AI加速计算中CPU速度太慢、GPU功耗太大，NPU作为专门为神经网络运算而设计的处理器，在AI运算上有更高效率和更低功耗，更适合日常运行AI。所以在骁龙X Elite之后，从英特尔到AMD再到苹果也都在大幅提高NPU性能：苹果在5月发布了M4芯片，NPU算力达到38TOPS，相比M3的18TOPS翻了一倍多；AMD6月发布锐龙AI300系列APU，配备“移动端最强NPU”，算力达50TOPS，搭载该芯片的AI PC将于7月上市；英特尔展示Lunar Lake，NPU算力达到48TOPS，计划秋季出货。我们认为从英特尔到AMD，再到苹果，芯片厂商们纷纷投入大量资源提升NPU性能，以应对AI计算的需求，未来PC市场将会更加多样化和智能化。
2)Flash Attention3将H100利用率提升至75%：大模型训练推理FlashAttention升级第三代FlashAttention-3，其训练速度提升1.5-2倍，FP16下计算吞吐量高达740TFLOPs/s，达理论最大吞吐量75%，此前只能做到35%，更充分利用计算资源。FlashAttention-3和英伟达、Meta、谷歌等合作，针对芯片H100专门做优化。FlashAttention-3引入“生产者（Producer）-消费者（Consumer）”编程模型，将注意力的计算划分为两个角色。“生产者”负责将数据从HBM异步加载到片上共享内存（SMEM），利用了Hopper GPU的张量内存加速器（TMA），可以在不阻塞CUDA核心的情况下进行数据传输。“消费者”直接从共享内存读取数据，并使用Tensor Core执行矩阵乘法等计算密集型任务。由于共享内存的访问延迟远低于全局内存，消费者可以快速获取所需数据，提升计算效率。我们认为随着大型语言模型（LLM）加速落地，扩展模型上下文窗口变得越来越重要，FlashAttention是一种快速、内存高效的注意力算法，可加速注意力并减少内存占用。
投资建议
我们建议：生成式AI应关注商业化落地。我们认为前期商业化落地在算力设施的增长空间较为明显，具有高确定性；后期软件应用端应优先关注需求较高、上下游绑定较为紧密、具有较高行业壁垒的低估值公司。建议关注以下赛道：
1）AI算力相关硬件端：光模块【新易盛】、【中际旭创】、【天孚通信】；PCB【深南电路】、【沪电股份】、【鹏鼎控股】、【东山精密】。
2）高速公路信息化：【通行宝】。
3）低空经济：【莱斯信息】。
风险提示
下游需求不及预期；人工智能技术落地和商业化不及预期；专精特新技术落地和商业化不及预期；产业政策转变；宏观经济不及预期等。