交通运输行业周报：集运船东继续宣涨，暑期出入境游双向回暖

（以下内容从华福证券《交通运输行业周报：集运船东继续宣涨，暑期出入境游双向回暖》研报附件原文摘录）
投资要点：
航运板块：船公司宣涨8月运价，巴以再传停火提议，诉求矛盾仍未解决。7月2日，包括阳明海运与以星等多家船公司宣布自8月1日起，将针对从远东地区发往北美的集装箱货物加收GRI（综合费率附加费），每20英尺标准集装箱（TEU）将额外加收1800美元，而每40英尺高箱（FEU）则增加2000美元的费用。当前美西航线面临较多加班船和新航线投入，宣涨后运价落地幅度仍有待观察，而美东航线仍面临较大持续上涨压力。7月7日，据哈马斯消息人士称，哈马斯已初步通过加沙地带停火及交换被扣押人员的提议，并同意在加沙地带第一阶段停火的16天内，就交换被扣押人员等事宜与以色列继续谈判。此次谈判中，斡旋方“口头承诺”停火后加沙地带冲突不再起，以军从加沙人口稠密区撤军，允许流离失所的巴勒斯坦人归家，但以色列拒绝哈马斯要求斡旋方提供“书面保证”。重点推荐：中远海能、招商轮船。关注：招商南油、中远海控、东方海外国际、国航远洋、宁波远洋、海通发展。
物流供应链板块：1）跨境物流：跨境需求高速增长持续，空运运价指数同比仍维持中高速增长，行业高景气度延续，中短期有利于跨境物流企业利润表的修复。
建议关注：嘉友国际、东航物流、华贸物流。2）快递：本周加盟快递板块市值承压，主要原因系市场对24Q3行业价格情况悲观，我们依旧认为24年行业价格维持弱价格竞争状态，主要系行业头部快递企业新增产能有限，24年需求持续超预期下，继续旗帜鲜明看多加盟制快递2024年边际修复。建议关注中通，圆通、韵达、极兔。3）化工供应链：化工物流供应链板块估值仍具吸引力，价格边际想好，重视板块向上修复的弹性，看好头部企业凭借优秀的管理能力和丰富的并购经验实现底部扩张。关注：宏川智慧、兴通股份、密尔克卫。4）快运：快运行业竞争格局持续改善，Q2起需求修复有助于高端头部快运较高的利润弹性释放。重点推荐德邦股份，向前看，行业需求超预期恢复叠加公司长期协同效应释放下，利润率提升和盈利稳定性提升可期。
航空出行板块：暑运开启长线游火爆，出入境游双向回暖。民航进入旺季周期，航班管家测算2024年暑运期间（7-8月份）民航预估旅客运输量达1.35亿人次，预计同比2023年增长7.0%、同比2019年增长12.2%；预计执行客运航班总量99.4万架次，日均达1.6万架次，同比2023年增长4.1%、同比2019年增长6.1%。携程的报告显示，暑期长线游占比超过七成，传统热门的边疆长线游继续受追捧，东北、西南地区旅游订单同比分别增长40%、25%。同时出入境旅游受政策红利影响增长迅猛，赴欧洲、拉丁美洲等部分国家旅游订单增长8成以上，入境游整体订单同比增长1倍。可免签入境中国的法国、意大利、德国、马来西亚、泰国等14国游客入境游订单整体同比增长1.5倍。截至2024年7月6日，全民航日执行客运航班量16914架次，较2019/2023年的+18.5％/+8.1%，其中国内/地区/国际航班量分别为14837/331/1746架次，恢复至2019年的128.2％/68%/79%；境内航司可用座公里43.5亿座公里，同比+19.8%，环比+9.5%。关注：春秋航空、吉祥航空、中国国航、广深铁路、京沪高铁、南方航空、中国东航、华夏航空。
一周市场回顾：申万交通运输指数报收2050.69点，跌幅0.55%，跑赢沪深300指数0.34pp。本周涨幅前五名分别为海控B股（+24.6%）、海航控股（+8.8%）、招商港口（+8.5%）、粤高速A（+7.3%）、ST万林（+7.3%）;本月涨幅前五名分别为海控B股（+24.6%）、海航控股（+8.8%）、招商港口（+8.5%）、粤高速A（+7.3%）、ST万林（+7.3%）。
风险提示
宏观经济增速不及预期；行业供需失衡、爆发价格战；油价、汇率大幅波动；地缘政治冲突、安全生产事故等需求冲击。