农林牧渔行业周观点：生猪价格重拾升势，饲料原料成本下行

（以下内容从中航证券《农林牧渔行业周观点：生猪价格重拾升势，饲料原料成本下行》研报附件原文摘录）
简要回顾观点
行业周观点：《两个因素望再次驱动生猪行情》、《能繁母猪正常保有量调降，去产能逻辑强化》、《宠物618成绩亮眼，长逻辑望持续演绎》
本周核心观点
【核心观点】近期，生猪价格在经历调整后，有所支撑，重回升势。同时，饲料原料豆柏价格下行，有望推动养殖链盈利预期
【核心标的】生猪板块：优秀规模养殖集团【牧原股份】、【温氏股份】，具养殖扩张优化、成长潜力的【巨星农牧】、【神农集团】、【华统股份】等。饲料板块：国内饲料头部优质标的【海大集团】
生猪价格重拾升势，饲料原料成本下行。1）在经历短期调整后，本周生猪价格支撑上行。截至7月5日，涌益全国样本生猪价格18.49元/公斤，周环比涨4.5%。前期二次育肥大猪集中出栏压力有所缓和，本周涌益样本生猪出栏均重125.71公斤，较上周下降0.28公斤，周环比降幅0.22%。随着面向消费季，二次育肥入场积极性拾升，共同影响供给端收缩，推动猪价上行。2）饲料原料价格延续跌势，养殖成本下行。据涌益数据，本周全国饲料厂玉米到厂均价2543元/吨，较上周下降10元/吨，环比降幅0.39%；豆柏均价3284元/吨，较上周下降12元/吨，环比降幅0.36%。饲料原料价格下行，有利于饲料企业盈利提升。同时，猪价和饲料原料行情剪刀差，也将推动养殖端盈利预期
我们认为，生猪行情有望再次驱动。1）消费回暖。一方面，近期生猪价格调整后，有望带动部分消费居宰需求。此外，暑期高温抑制猪肉消费的季节性因素有望边际改善。2）二次育肥。每年9-10月是开学、国庆假期的猪肉消费季，按照二次育把周期推算，行业或在7-8月份逐步启动二次育肥，应对消费季需求，短期将会带动出栏供给收缩，推升猪价行情。交易上，鉴于生猪板块预期有所降低，而多因素推动下，生猪行情仍望再次驱动，建议关注生猪板块阶段性配置机会。