(以下内容从信达证券《原油月报:EIA上调2024年全球原油去库水平》研报附件原文摘录)
本期内容提要:
【原油价格板块】截至2024年7月3日,布伦特原油、WTI原油、俄罗斯EPSO原油、俄罗斯Urals原油价格分别为87.34、83.88、81.09、81.31美元/桶,近一个月主要油品涨跌幅分别为:布伦特原油(+11.46%)、WTI原油(+13.02%)、俄罗斯ESPO(+5.50%)、俄罗斯Urals(+18.67%)。2024年年初至2024年7月3日期间不同油品涨跌幅分别为:布伦特原油(+15.09%)、WTI原油(+19.18%)、俄罗斯ESPO(+9.21%)、俄罗斯Urals(+25.58%)。
【原油库存板块】根据2024年6月报,IEA、EIA和OPEC预测2024年全球原油库存变化分别为-29.55、-42.09、-206.86万桶/日,较2024年5月预测分别+11.07、-33.50、-36.40万桶/日,其中OPEC对于全球原油需求预期更为乐观,三大机构预测2024年库存变化平均为-92.83万桶/日,较2024年5月预测均值-19.61万桶/日。IEA、EIA和OPEC预测2025年全球原油库存变化分别为+41.30、+19.40、-227.86万桶/日,三大机构预测2025年库存变化平均为-104.23万桶/日。对于2024Q3,IEA、EIA和OPEC预测全球原油库存或将分别-75.83、-57.00、-250.58万桶/日,三大机构预测库存平均-127.80万桶/日,较2024Q2平均库存变化-46.49万桶/日。
【原油供给板块】IEA、EIA、OPEC在2024年6月报中对2024全球原油供给预测分别为10290.44、10256.99、10239.00万桶/日,较2023年原油供给分别+69.39、+77.71、+50.45万桶/日,其中IEA和EIA相较2024年5月预测分别+15.55、-18.55万桶/日,主要差异在于对OPEC的产量预期;IEA、EIA、OPEC对2025年原油供给预测量分别为10464.39、10471.57、10402.65万桶/日,较2024年原油供给分别+173.95、+214.57、+163.65万桶/日。具体来看,2024年6月IEA、EIA和OPEC预测2024Q3全球原油供给同比增量分别+141.36、+130.95、+110.89万桶/日,其中IEA和EIA相较2024年5月预测分别+22.21、-45.57万桶/日,主要差异在于OPEC产量预期。
【原油需求板块】IEA、EIA、OPEC三大机构在2024年6月报中对2024全球原油需求预测分别为10319.99、10299.09、10445.85万桶/日,较2023年原油需求分别+96.19、+107.87、+234.48万桶/日,相较2024年5月预测量分别+4.48、+14.95、-0.25万桶/日;IEA、EIA、OPEC对2025年原油需求预测量分别为10423.09、10452.17、10630.51万桶/日,较2024年原油需求分别+103.10、+153.08、+184.66万桶/日。具体来看,2024年6月IEA、EIA和OPEC预测2024Q3全球原油需求或将分别同比+84.50、+122.43、+277.94万桶/日,相较2024年5月预测量分别+16.20、+21.88、-0.10万桶/日。
相关上市公司:中国海油/中国海洋石油(600938.SH/0883.HK)、中国石油/中国石油股份(601857.SH/0857.HK)、中国石化/中国石油化工股份(600028.SH/0386.HK)、中海油服/中海油田服务(601808.SH/2883.HK)、海油工程(600583.SH)、中曼石油(603619.SH)等。
风险因素:(1)地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。(2)宏观经济增速下滑,导致需求端不振。(3)OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。(4)美国解除对伊朗制裁,伊朗原油快速回归市场的风险。(5)美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。
