计算机行业研究：Mt.Gox及政府出售使得BTC承压，跌破短期投资人持仓成本

（以下内容从国金证券《计算机行业研究：Mt.Gox及政府出售使得BTC承压，跌破短期投资人持仓成本》研报附件原文摘录）
根据CoinMarketCap统计，至2024年7月6日，全球加密货币总市值达2.06万亿美元，较上周末下跌；其中比特币市值占比53.76%、以太坊市值占比17.35%。比特币价格为5.67万美元/枚，7日涨跌幅为-6.00%；以太坊价格为0.30万美元/枚，7日价格涨跌幅为-11.62%。至2024年7月5日，短期投资人持仓成本为6.40万美元/枚比特币，长期投资人持仓成本为1.97万美元/枚比特币，当前币价跌破短期投资人持仓成本。
交易层面，根据CoinMarketCap统计，年初至今，加密货币总成交额为15.53万亿美元，同比增长89.0%。根据CoinCarp统计，2024年6月29日至7月5日，Coinbase总成交额为140.20亿美元，环比上周减少5.4%。年初至7月5日，Coinbase总成交额为5,338.73亿美元，同比增长125.1%。2024年6月，Coinbase总成交额为601.89亿美元，同比增长110.2%。2024Q2Coinbase总成交额为2,197.48亿美元，同比增长146.8%。根据Coinglass统计，至2024年7月5日，BTC合约持仓量达558.5亿美元，较上周末有所下跌。
外部流动性方面，2024年5月，中美日欧央行M2同比增加0.9%，增速环比上升1.61pct，外部流动性未见明显释放。根据wind数据，至2024年7月5日，美元指数为104.88，较上周末下降；10年期美债收益率为4.54%，较上周末下降。稳定币方面，根据CoinMarketCap统计，至2024年7月5日，USDT+USDC+DAI稳定币市值达1,512.52亿美元，较上周末上涨。
至2024年7月5日，美国比特币现货ETF共计净流入147.5亿美元，较上周上涨。6月29日至7月5日，现货比特币ETF流入占比特币总成交额的0.26%，较上周有所上升。挖矿成本方面，根据OKLink统计，本年6月29日至7月5日，BTC全网平均算力为566.51EH/s，较上周环比下降0.91%；BTC挖矿难度平均值为83.08，较上周下降。根据Glassnode统计，至2024年7月5日，矿工钱包余额为180.1万枚比特币，与上周末相比略有下降，当前矿工钱包持币余额跌破2021年牛市水平。
本周，Mt.Gox开启债权人清偿，自6月19日以来，德国政府、美国政府及Mt.Gox共转移了约17,788枚BTC。随着BTC价格调整，目前仅5款矿机保持盈利，关机价格区间为3.95~5.31万美元；过去24小时，比特币矿池FoundryUSA和Antpool合计挖出约60%的区块，市场份额进一步集中。此外，由美国国债担保的银行间隔夜融资利率上升至5.4%，美国银行系统的流动性压力增加。Tether允许菲律宾公民在TON区块链上用USDT支付社保资金；Circle成为首个符合欧盟MiCA法规的全球稳定币发行商；Base生态用户数突破1,600万人；索尼计划推出加密货币交易平台子公司。Marathon6月比特币产量为590枚，同比下降40%。
投资建议
目前比特币处于第四轮周期之中，我们判断仍为本轮行情前期，持续推荐Coinbase，建议关注MicroStrategy。我们判断仍为本轮行情前期，减半后首月行情平稳，维持中长期看好。
风险提示
加密货币行业合规风险；美国联邦基金利率剧烈波动风险；网络安全风险。