钢铁行业跟踪周报：供需双弱，成本支撑钢价上涨

（以下内容从东吴证券《钢铁行业跟踪周报：供需双弱，成本支撑钢价上涨》研报附件原文摘录）
投资要点
本周（7.1-7.5）跟踪：本周钢材市场价格受成本支撑低位反弹，供给端产量有所回落，需求端受高温天气影响仍显疲弱，总库存继续增加。
本周钢价整体上涨，主要品种价格均有上升：本周钢材市场供需双弱，价格受成本支撑略有上涨，截至7月5日，螺纹钢HRB400上海报价3520元/吨（yoy-6.4%），周涨40元/吨，期货盘面同向上涨。成本端，本周铁矿、焦煤、废钢价格均有所上升，传导至钢厂下游，原材料对钢价支撑有所显现。
供给端五大钢材产量整体有所减少，需求端仍显疲弱：供应方面，本周五大品种除热轧板卷外均有所下降，截至7月5日，螺纹钢周产量237万吨（yoy-15%），周降8.0万吨，热轧板卷周产量241万吨（yoy+8%），周涨4.9万吨，整体表现对比去年仍是线弱板强态势。需求方面，本周五大钢材除中厚板外表需均有下降，其中螺纹钢表观需求220万吨，周环比下降9万吨，热轧周环比下降14万吨，整体需求受高温天气抑制表现疲弱，侧面来看，建筑钢材周成交量MA5为13.2万吨，环比增加1.3万吨，略有修复，但同比-9%，仍显弱势。
库存受供给减少和需求疲弱影响，延续累库态势：本周钢材总库存1780.0万吨，周增6万吨，yoy+11%，其中社会库存增加，钢厂库存下降。盈利方面，钢企滞后一月毛利有所上升，但受原材料价格仍处高位整体压力依旧较大，对供给形成一定制约。
投资建议：本周钢铁行业受成本支撑价格有所反弹，但供给受盈利较弱影响钢企依旧较为谨慎，需求受多地高温影响表现疲弱。我们预计由于政策强调2024年钢铁行业平控政策，今年钢铁行业供给端或有下降，整体钢价仍需关注后续地产端需求表现，短期内维持震荡运行。标的建议关注华菱钢铁、宝钢股份。
风险提示：下游需求恢复不及预期；供给持续增长导致钢材价格下跌风险。