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基础化工行业周报:节能降碳路径进一步细化,5月我国出口景气延续

来源:开源证券 作者:金益腾,宋梓荣 2024-06-11 19:38:00
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(以下内容从开源证券《基础化工行业周报:节能降碳路径进一步细化,5月我国出口景气延续》研报附件原文摘录)
本周行业观点1:节能降碳路径进一步细化,化工供给侧改革或拉开序幕据国家发改委官网,6月7日,国家发展改革委等部门印发钢铁、炼油、合成氨、水泥行业节能降碳专项行动计划,进一步细化上述行业节能降碳路径。目前粗钢、炼油、合成氨、水泥等行业仍分别有约15%、15%、11%、16%的产能能效达不到基准水平,节能降碳潜力巨大。就《合成氨行业节能降碳专项行动计划》(发改环资〔2024〕732号)而言,其对节能降碳要求进一步提高;优化调整产能布局,未来可调整空间较大;强化激励约束,低能效装置或面临较大成本压力。未来具有高效能、大规模的合成氨龙头企业或将受益。推荐标的:华鲁恒升;受益标的:中国心连心、泸天化、赤天化、华昌化工等。我们认为,化工行业当前处于景气周期低点,并呈现边际改善趋势。本次行动方案是单位GDP能耗降低目标不断细化,后续或将持续推出其他高耗能产品的专项行动方案。
本周行业观点2:5月海外补库带动我国出口景气延续
据海关总署数据,按美元计价,2024年5月,我国出口总值3,023.5亿美元,同比增长7.6%,环比增长3.5%,其主要是由于全球制造业保持高景气、航运价格及商品价格上涨、2023年同期基数较低。1-5月,我国多数产品累计出口金额同比增速提升,机电产品、家具、纺织服装等中国出口依赖度高的行业当前已经出现补库迹象。就化工品而言,1-4月,氨基酸、基础化工品、甜味剂、地产相关产品出口同比增速较快。未来随着海外需求持续增长,我们建议关注两种类型的化工产品:(1)机电设备、家具、纺织服装等中国出口依赖度高的行业,其中化工产品包括涤纶长丝、氨纶、粘胶长丝、改性塑料等。(2)氨基酸、甜味剂、地产链相关产品等出口比例较高的产品。
本周行业新闻:万华化学、平煤神马合资项目开车投产等
【氢能】十三部门发文:推动交通运输大规模设备更新,利好氢能行业发展。【己二胺】万华化学、平煤神马合资项目年产18万吨己二胺项目开车投产。
推荐及受益标的
推荐标的:【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团等;【化纤行业】新凤鸣、华峰化学、三友化工、海利得等;【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等;【农化&磷化工】兴发集团、云图控股、亚钾国际、和邦生物等;【硅】合盛硅业、硅宝科技、宏柏新材;【纯碱&氯碱】远兴能源、三友化工、滨化股份等;【其他】黑猫股份、振华股份、苏博特、江苏索普等。
受益标的:【化工龙头白马】卫星化学、东方盛虹等;【化纤行业】新乡化纤、神马股份等;【氟化工】东岳集团等;【农化&磷化工】云天化、川恒股份、川发龙蟒、湖北宜化、新洋丰、东方铁塔、盐湖股份等;【硅】三孚股份、晨光新材、新安股份;【纯碱&氯碱】新疆天业等。
风险提示:油价大幅波动;下游需求疲软;宏观经济下行;其他风险详见倒数第二页标注1。





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