计算机行业研究：现货比特币ETF持续净流入，矿工算力承压

（以下内容从国金证券《计算机行业研究：现货比特币ETF持续净流入，矿工算力承压》研报附件原文摘录）
根据CoinMarketCap统计，至2024年6月7日，全球加密货币总市值达2.64万亿美元，较上周末上涨；其中比特币市值占比53.29%、以太坊市值占比17.34%。比特币价格为6.93万美元/枚，7日涨跌幅为2.74%；以太坊价格为0.368万美元/枚，7日价格涨跌幅为-2.16%。至2024年6月7日，短期投资人持仓成本为6.33万美元/枚比特币，长期投资人持仓成本为2.14万美元/枚比特币，当前币价在长短期投资人持仓成本之上。
交易层面，根据CoinMarketCap统计，年初至今，加密货币总成交额为13.67万亿美元，同比增长89.3%。根据CoinCarp统计，2024年6月1日至6月7日，Coinbase总成交额为129.02亿美元，环比上周减少9.8%。年初至6月7日，Coinbase总成交额为4,765.96亿美元，同比增长128.2%。根据Coinglass统计，至2024年6月8日，BTC合约持仓量达709.70亿美元，较上周末有所上升。
外部流动性方面，2024年4月，中美日欧央行M2同比下降0.7%，增速环比下降0.17pct，外部流动性未见明显释放。根据wind数据，至2024年6月7日，美元指数为104.93，较上周末上升；10年期美债收益率为4.61%，较上周末下降。稳定币方面，根据CoinMarketCap统计，至2024年6月7日，USDT+USDC+DAI稳定币市值达1,500.20亿美元，较上周末上涨。
至2024年6月7日，美国比特币现货ETF共计净流入156.69亿美元，较上周上涨。6月1日至6月7日，现货比特币ETF流入占比特币总成交额的1.3%，较上周有所上升。
挖矿成本方面，根据OKLink统计，本年6月1日至6月7日，BTC全网平均算力为583.65EH/s，较上周环比下降7.79%；BTC挖矿难度平均值为84.19，较上周有所下降。根据Glassnode统计，至2024年6月7日，矿工钱包余额为180.4万枚比特币，与上周末相比下跌，当前矿工钱包持币余额接近2021年牛市水平。
本周，澳大利亚首个现货比特币ETF开始交易，泰国批准当地首个现货比特币ETF；根据纽约梅隆银行研究，约39%的家族办公室正在积极投资或考虑加密货币；美元5月强势回归，超越韩元成为全世界与加密资产交易最频繁的货币。Marathon5月比特币产量同比下降27%，Riot收购Bitfarms12%的股份；Robinhood以2亿美元收购加密交易所Bitstamp，拓展美国以外地区；Tether持有比特小鹿25%股份，成为第二大股东。
投资建议
目前比特币处于第四轮周期之中，我们判断仍为本轮行情前期，持续推荐Coinbase，建议关注MicroStrategy。我们判断仍为本轮行情前期，2024年5月比特币价上涨11%，减半后首月行情平稳，维持中长期看好。
风险提示
加密货币行业合规风险；美国联邦基金利率剧烈波动风险；网络安全风险。