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5月人工智能月报:端侧AI开启新篇章,大模型开卷价格战

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(以下内容从中国银河《5月人工智能月报:端侧AI开启新篇章,大模型开卷价格战》研报附件原文摘录)
核心观点:
5月板块进入震荡调整期,关注低位布局时机。人工智能板块指数(884201.WI)5月涨跌幅为-8.71%,同期上证综指下跌0.58%,沪深300下跌1.68%,创业板指数下跌2.87%。5月初板块整体进入调整期,人工智能板块年初至今涨幅较大,3月底板块开始回调,4月底小幅反弹后进入震荡下行调整期,估值进一步消化,板块整体处于估值较低位置。我们认为,目前人工智能应用及生态还未完善成熟,待后续大模型、多模态能力被进一步挖掘,亦或出现现象级应用之后市场情绪有望再一次得到提振,引发新一轮行情;另一方面,海外AI巨头资本开支超预期、国内人工智能技术迭代升级,相关上市公司有望持续受益,当下节点仍然是关注和布局人工智能等成长板块好时机。
微软联手高通推出新一代AI PC,端侧AI时代到来。美东时间5月20日,微软在华盛顿新园区举行了重磅新品发布会,微软CEO纳德拉在会上宣布,其最新的Copilot+AI PC计划搭载高通骁龙X Elite和X Elite芯片的新Surface设备及其合作系统,并计划重构Windows11的核心组件,以更好地支持Arm架构和AI技术,新款AI PC将在CPU性能和AI加速任务方面击败搭载M3芯片的苹果MacBook Air。我们认为:一方面,微软再度发力WinArm领域取得重大突破,凭借节能效率的突出优势,Arm架构成为未来AI PC决胜的关键,Windows积极拥抱ARM软件生态将成为行业引领,WinArm生态及AI PC有望打开市场空间;另一方面,AI应用的落地离不开终端,端侧AI凭借其优势已成为AI大模型在端侧的加速落地的载体,持续看好端侧AI产业链投资机会。
OpenAI发布GPT-4o,大模型价格战拉开帷幕。北京时间5月14日凌晨,OpenAI发布了最新多模态大模型GPT-4o,它对语音的理解能力有了质的飞跃,同时还可分析图像、视频,并识别用户情绪,此外GPT-4o的API价格是GPT-4Turbo的一半,输入5美元/百万tokens,输出15美元/百万tokens。
5月15日,字节跳动在火山引擎原动力大会上正式发布豆包大模型,其主力模型在企业市场的定价只有0.0008元/千tokens;通义千问GPT-4级主力模型Qwen-Long,API输入价格从0.02元/千tokens降至0.0005元/千tokens,随后百度、科大讯飞、腾讯纷纷加入降价行列,甚至直接宣布主力模型免费,而此前已有国内大模型公司智谱AI、幻方旗下DeepSeek宣布降价。我们认为,一方面,GPT-4o的多模态技术将成为AI竞争的新领域,更自然的交互体验将成为AI应用的关键;另一方面,大模型圈价格战进入白热化阶段,推理成本的下降将持续推动AI应用加速落地,24年是AI应用元年,下半年现象级应用有望持续涌现。
投资建议:建议关注1、上游算力基础设施相关机会;2、国产算力产业链及生态伙伴相关机会;3、逐步向国产的自主AI算力为底座迁移的MAAS及相关应用的机会;4、下游应用端领域;5、AI PC产业链整机及代工、结构件、开发套件厂商。重点推荐:网宿科技、科大讯飞、海康威视、大华股份、中科曙光、工业富联、华勤技术、润泽科技、曙光数创、中科创达、锐明技术、万兴科技、国能日新、神州数码、金山办公、深桑达A、超图软件、萤石网络、彩讯股份、同花顺、财富趋势、嘉和美康、上海钢联、柏楚电子、中控技术、诺瓦星云等。
风险提示:技术研发进度不及预期风险;供应链风险;政策推进不及预期风险;消费需求不及预期风险;行业竞争加剧风险。





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