氢能月度报告：绿氢供需市场活跃，制取、应用端政策与项目加速推进

（以下内容从华宝证券《氢能月度报告：绿氢供需市场活跃，制取、应用端政策与项目加速推进》研报附件原文摘录）
投资要点
4月主要省市高纯氢价格保持低位稳定，可再生能源制氢规模不断扩大：4月上海/北京/广东/河南/河北高纯氢（≥4N）市场主流价格为2.7/2.3/2.3/2.1/2.2元/Nm3，环比上月均持平。根据中国氢能联盟的统计数据，4月中国氢价指数生产侧指数保持不变，为30元/千克。从可再生能源制氢情况来看，4月全国共有72个可再生制氢能源项目，环比增加2.86%，合计可再生能源制氢规模达862.2MW，环比增加0.79%，从地区来看已覆盖24个省（直辖市，自治区），涉及65家企业。技术路线以碱性电解水制氢（AE）为主，项目规模达到734兆瓦，占比85.1%；电力来源主要来源于光伏，项目规模达到613.9兆瓦，占比71.2%；应用方向以交通为主，项目规模达到304.3兆瓦，占比35.1%。
4月下游加氢站建成与运营数量增加，燃料电池车当月产销量环比提升，可再生氢能消纳规模扩大：4月我国已建成加氢站499座，环比增加5.27%，覆盖31个省市自治区；在运营加氢站286座，环比增加1.06%，累计日供给能力达到22.05万千克，其中固定站175座，占比61.2%，从压力等级来看，35兆帕加氢站250座，占比88.0%。根据中国氢能联盟的统计数据，4月中国氢价指数消费侧指数为51.3元/千克，环比下降6.04%。燃料电池方面，4月燃料电池新能源汽车产量331辆，环比增加5.27%，燃料电池车商用车产量326辆，环比增加33.06%；4月燃料电池新能源汽车销量285辆，环比增加27.8%，燃料电池车商用车销量286辆，环比增加25.99%。可再生氢能消纳方面，4月我国可再生氢能项目累计消纳规模862MW，环比增加0.8%，其中炼化/交通/合成甲醇/合成氨消纳289/307/160/46MW，环比+1.4%/32.7%/0%/-62.2%，分别占总消纳的33.49%/35.58%/18.56%/5.28%。
5月氢能政策与项目加速推出：政策方面，5月全国统筹与各地政策规划积极出台，财政部、国务院等进一步出台补贴政策或产业指导政策，从地方来看，江苏省、山东省、四川省等地均有氢能产业相关政策出台或推进。项目方面，5月中石化制氢加氢站项目、河北张家口风电光伏发电综合利用（制氢）示范项目、内蒙古伊金霍洛旗圣圆能源风光制氢加氢一体化项目等在制氢环节均有推进，随着这些项目的建设完成未来有望进一步扩大我国绿氢的供给和需求规模。
投资建议：随着相关政策的落实以及项目的建设完成，绿氢制取与应用端的商业化进程有望加速推进。从短期来看，未来行业上下游供需规模的进一步扩大有望提升市场的活跃度，建议关注涉及可再生氢能消纳、燃料电池生产的相关行业；从中长期来看，中游储运环节有政策扶持但实际效果依然偏弱，未来相关建设力度有望加强，建议关注加氢站、气态/液态/固态氢气储运等细分行业的发展情况。
风险提示：政策进展不及预期、研发进展不及预期