银行日报：5月地方新增专项债发行提速，有望带动配套融资需求

（以下内容从华福证券《银行日报：5月地方新增专项债发行提速，有望带动配套融资需求》研报附件原文摘录）
投资要点：
板块表现：
银行指数跑输大盘，其中农商行跌幅最大。截至收盘，沪深300指数+0.25%，银行指数-0.93%，银行板块表现较弱。分板块来看，农商行跌幅最大，跌幅为-3.57%；国有行小幅上涨0.29%。
个股表现：
截至收盘，领涨标的均为国有大行，交通银行+0.57%、农业银行0.46%、建设银行+0.28%。跌幅最大的银行分别是沪农商行-7.34%、江苏银行-3.75%和江阴银行-3.14%。沪农商行跌幅较大的原因，可能是纳入沪深300指数成分股的预期落空。
行业新闻：
1）4月9家股份行理财代销规模增长超4000亿。理财规模增长明显是低息环境下“存款搬家”势头的延续及收益率比较优势的结果。一是，随着近期理财市场回暖、投资收益率上升，居民购买理财产品热情回升。二是存款降息的影响逐渐显现，三是手工补息被限制后，不少资金涌入理财。
2）5月地方新增专项债发行提速。一方面与政治局会议部署“加快专项债发行使用进度”有关，另一方面也在于配套项目储备已经较为充分。往后看，投资增速有望加快回升，进而带动配套融资需求。
重点数据跟踪
PB估值：从近5年的估值分位数来看，排名前三的分别是沪农商行、渝农商行、江苏银行，较低的分别是郑州银行、兰州银行。
股息率：平安银行、上海银行、江苏银行股息率最高。
行业观点
今年以来银行板块的行情有三方面的驱动因素。一是股息率选股逻辑在板块内的扩散，高股息策略从国有行扩散到中小行。二是地产政策的放松。三是市场对于银行净息差下行斜率放缓以及基本面即将见底的期待。展望未来，银行板块要更多检验前期政策的效果以及未来基本面的走势。我们建议关注两条投资主线：
第一，建议关注股息率扩散逻辑下的绩优区域性银行，如具备成长逻辑的苏州银行、具有潜在反转逻辑的南京银行。第二，建议关注最受益于地产政策放松的股份行，如与地产关联度最高的招商银行、具有潜在反转逻辑的浦发银行。
风险提示
政策效果不及预期，市场风格切换。