传媒互联网行业周报：《歌手2024》和《庆余年2》爆火，持续看好恒生科技投资机会

（以下内容从德邦证券《传媒互联网行业周报：《歌手2024》和《庆余年2》爆火，持续看好恒生科技投资机会》研报附件原文摘录）
投资要点：
投资组合：腾讯控股、网易、恺英网络、上海电影、三七互娱、神州泰岳、吉比特、姚记科技、汤姆猫、快手、芒果超媒、皖新传媒、百度集团、美团、分众传媒等。
投资主题：游戏，AI和VR，教育，短剧，影视动漫，广告，数据要素等。
受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、哔哩哔哩-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司、东方甄选、巨星传奇等；A股主要有慈文传媒、掌阅科技、三人行、万达电影、浙数文化、电广传媒，南方传媒，中文传媒、电魂网络、冰川网络、中文在线、昆仑万维、万兴科技、游族网络、力盛体育、遥望科技、东方时尚、浙文互联、零点有数、兆讯传媒、风语筑、视觉中国、创业黑马、立方数科等。
投资建议：AI进击MR成长IP裂变，看好结构增长和出海市场等机会。我们认为行业的整体加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计今年基本面逐步修复；2）ARVR和AIGC赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好未来发展。
《歌手2024》和《庆余年2》爆火，优质内容和IP终将破圈。近日，综艺节目《歌手2024》在湖南卫视、芒果TV双平台现场直播。凭借不修音的直播形式和“英子守国门”、“韩红请出战”等网络爆梗吸引观众并成功出圈。根据湖南卫视官方微博5月18日披露数据，全网传播量超过406亿，全网热搜447个，成功成为今年夏季的爆款音乐综艺。与此同时，5月16日，古装剧《庆余年》第二季正式在央视八套和腾讯视频播出。凭借前作的出色口碑和原班人马的回归，这部剧未播先火。根据腾讯视频披露的数据，5月16日晚开播，有近1,800万人预约，刷新全网电视剧最高预约历史纪录。《庆余年2》开播25小时（截至5月17日21时）热度值破33,000，创腾讯视频站内开播热度值最快破33,000纪录。根据猫眼专业版数据，《庆余年2》各项播映数据近期“断层”领先。根据灯塔专业版数据，《庆余年2》开播至今正片累计播放量超过2.63亿，领先于同期其他剧集。我们持续看好具有打造优质爆款内容能力的公司，也看好优质IP的持续商业化能力，建议关注：A股：芒果超媒、星辉娱乐、上海电影、万达电影、横店影视，港股：猫眼娱乐、阅文集团、猫眼娱乐、柠萌影视、中国儒意、阿里影业等。
港股业绩密集披露，持续看好恒生科技投资机会。本周随着腾讯、阿里、京东、百度等互联网巨头的业绩披露，港股维持涨势，恒生指数收涨3.1%，恒生综指收涨3.2%，在概念指数中，恒生互联网收涨5.3%、恒生科技收涨+3.8%，带动港股强劲增长。腾讯2024年第一季度营收1595.01亿元，同比+6%，环比+3%，市场预期1588.1亿元；调整后净利润502.65亿元，同比+54%，环比+18%，超过市场预期430亿元，视频号、小程序用户使用时长获得高增长。百度2024年第一季度总营收315亿元，同比+1%；百度核心业务单季度收入238亿元，同比+4%；爱奇艺单季度收入79亿元，同比-5%；归属百度的净利润（Non-GAAP）70.11亿元，同比+22%。建议持续关注恒生科技及AI相关优质资产。建议关注：【腾讯、阿里巴巴、京东、百度、网易、快手、美团、哔哩哔哩、携程、泡泡玛特、美图公司等】。
风险提示：公司业绩不及预期、商誉风险、监管政策变化等。