(以下内容从华福证券《经济数据点评:积极因素增多,延续回升向好》研报附件原文摘录)
事件:
5月17日,统计局公布2024年4月经济增长数据。
投资要点:
工业生产加快、装备制造较快增长。4月份,规模以上工业增加值同比实际增长6.7%,比上月加快2.2个百分点。从环比看,4月份,规模以上工业增加值比上月增长0.97%。结构上看,三大门类工业增加值同比增速均有所加快。分行业看,装备制造业及高科技制造业增加值同比较快增长。
消费平稳增长。4月份,社会消费品零售总额35699亿元,同比增长2.3%,3月份为3.1%。消费增速的回落主要是受到假日错月带来的较高基数影响,根据统计局测算,该部分影响社会消费品零售总额同比增速回落超过1个百分点。
服务消费增势良好。分消费类别来看,4月商品零售继续保持增长,同比增长2.0%,服务消费潜力继续释放,餐饮收入增长4.4%,1-4月服务零售额同比增长8.4%;从贡献来看,4月份,商品零售拉动社消零售总额增长1.8个百分点,餐饮收入拉动社消零售总额增长0.5个百分点。
投资规模扩大,民间投资保持增长。1-4月份,全国固定资产投资(不含农户)同比增长4.2%,较一季度小幅放缓0.3个百分点。其中,民间固定资产投资同比增长0.3%,如果扣除房地产开发投资,民间投资同比增长7.2%。
制造业维持较高增速。分类别来看,1-4月份,制造业投资增长9.7%,增速较一季度小幅下降0.2个百分点;;基建投资(不含电热水)累计同比增速为6.0%,一季度为6.5%;通过累计增速倒推,4月份制造业投资及基建投资(不含电热气水)当月同比增速分别为9.3%和5.1%。
房地产市场仍处于调整阶段。供给端看,房地产开发投资增速继续下滑,整体开工投资意愿仍较低。1-4月份,全国房地产开发投资同比下降9.8%,新开工面积同比下降24.6%;房屋竣工面积同比下降20.4%。需求端来看,4月全国商品房销售情况较弱,房价持续调整。1-4月份,新建商品房销售面积同比下降20.2%;价格方面,4月份,70个大中城市中,各线城市商品住宅销售价格环比、同比降幅均有所扩大。
风险提示
一是地缘政治风险超预期;二是宏观经济不及预期;三是海外市场大幅波动等。