电子行业周报：中芯华虹发布财报，营收稼动率有所回暖

（以下内容从华福证券《电子行业周报：中芯华虹发布财报，营收稼动率有所回暖》研报附件原文摘录）
投资要点：
5月9日，国内晶圆大厂中芯国际和华虹半导体双双发布了最新财报。
中芯国际：
24Q1实现营业收入17.5亿美元，同比/环比+19.7%/+4.3%；毛利率13.7%，同比/环比-7.1pct/-2.7pct；净利润7180万美元，同比/环比-68.9%/-58.90%，净利润的下滑主要系产品组合变动、折旧增加及投资收益减少所致。分应用来看，智能手机板块替代计算机与平板板块，贡献了本季公司最大的营收来源，占比31.2%。中芯国际管理层表示，2024年一季度全球客户备货意愿有所上升。展望二季度，部分客户的提前拉货需求还在持续，公司预计24Q2营收环比增长5%~7%。
中芯的营业收入已实现连续四个月的环比上行，并在本季度首次超越联电与格芯两家国际大厂，即在纯晶圆制造领域中，中芯国际已暂时成为仅次于台积电的第二大代工厂。这意味着我国半导体产业竞争力在逐步提升，并有望在全球市场中占据更为重要的位置。与此同时，公司产能利用率在经历两个季度的下滑后实现改善，提升至80.8%（环比+4.0pct）。除此之外，分尺寸来看，公司12寸晶圆收入占比持续提升（环比+1.4pct），可见其高端客户比重稳步提高。同时公司正积极加码12寸晶圆产线建设，随着产能的持续释放，公司有望获取更多的市场份额。
华虹半导体：
24Q1实现营业收入4.6亿美元，同比/环比-27.1%/+1.0%；毛利率6.4%，同比/环比-25.7pct/+2.4pct；净利润3180万美元，同比/环比-79.1%/-10.2%。公司预计24Q2实现营收4.7~5.0亿元，毛利率6%~10%。
值得注意的是，华虹24Q1营业收入、毛利率、产能利用率在分别经历2、4、3个月的下跌后，均在本月实现环比提升，这说明公司需求端整体向好。同时，在产能方面，公司总裁唐均君表示：“公司的第一条12寸产线今年将在月产能9.45万片的基础上运行，第二条12寸产线正在建设过程中，预计于年底建成投产。”
整体来看，中芯国际和华虹半导体的产能利用率回暖明显，终端需求在稳步复苏。根据集邦咨询的预估，各大晶圆厂整体稼动率有望在2024年第二季度看到逐季向上，在此趋势下，晶圆代工价格有望趋稳，并带来毛利率的提升。2024年第一季度，消费电子终端领域多恢复增长，根据Canalys数据显示，24Q1全球智能手机/PC/平板市场分别实现10%/3%/1%的增长。随着下半年创新产品的加速落地、和终端新品的密集推出，有望带动晶圆制造环节景气度持续上行。
投资建议：半导体方向，建议关注上游设备、材料、零部件国产替代机会，如昌红科技、新莱应材、正帆科技、汉钟精机、腾景科技、英杰电气、苏大维格等，以及IC封装领域重点公司，如长电科技、通富微电、华天科技、晶方科技等。AI应用终端方向，建议关注华勤技术、福蓉科技、胜宏科技、飞荣达、通富微电、龙芯中科、TCL科技、京东方、伟时电子、龙腾光电、春秋电子、宇环数控、英力股份、珠海冠宇、思泉新材、闻泰科技、全志科技、水晶光电、领益智造、汇创达、广信材料等。
风险提示：技术发展及落地不及预期；下游终端出货不及预期；下游需求不及预期；市场竞争加剧风险；地缘政治风险；电子行业景气复苏不及预期。