大炼化周报：节后下游复工偏缓，长丝累库加剧

（以下内容从信达证券《大炼化周报：节后下游复工偏缓，长丝累库加剧》研报附件原文摘录）
本期内容提要：
国内外重点炼化项目价差跟踪：截至2月23日当周，国内重点大炼化项目价差为2519.69元/吨，环比变化-1.65元/吨（-0.07%）；国外重点大炼化项目价差为1321.22元/吨，环比变化-148.47元/吨（-10.10%）。截至2月23日当周，布伦特原油周均价为83.05美元/桶，环比变化+0.80%。
【炼油板块】截至2024年2月23日当周，油价震荡下跌。本周，美国商业原油仍出现累库，美联储推迟降息预期，市场对需求疲软的担忧进一步加剧，同时，旨在促成以色列和哈马斯之间达成停火和释放人质协议的谈判在巴黎举行，国际油价震荡下跌。截至本周五（2024年2月23日），布伦特、WTI油价分别为81.62、76.49美元/桶。国内成品油方面，柴油、航煤价格价差下行，汽油价格小幅上行。海外市场方面，东南亚、欧洲、北美市场价格普跌。
【化工板块】本周部分化工产品在供需支撑下价格上扬。其中，纯苯方面，春节过后纯苯库存端国内码头仅有小幅累库，带动产品价格价差大幅上行。MMA方面，供给端春节期间浙江MMA装置停车检修，节后重庆MMA装置停车检修，MMA供应缩减，需求端节后下游生产企业逐步恢复生产，产品价格价差大幅上行。聚丙烯、丙烯腈产品价格小幅上行。聚乙烯、聚碳酸酯价格重心维稳。EVA产品价格价差小幅下行。
【聚酯板块】本周多数产品受下游开工未达预期影响价格有所下行。上游方面，PX产品价格小幅上行。MEG产品价格小幅下跌。PTA方面，供给端部分PTA装置检修推迟，需求端节后终端及聚酯工厂并未完全复工，尽管成本端有一定支撑，但产品价格仍小幅下行。涤纶长丝方面，供给端，春节假期结束，长丝市场前期减停装置陆续重启升温，同时伴有个别企业按原定计划进行装置检修，市场整体供应量提升。需求端，下游大部分织造及印染企业还未正式复工，多数工人预计于正月十五之后返岗，需求恢复有限，产品价格整体持稳。短纤和瓶片产品价格小幅下跌。
6大炼化公司涨跌幅：截止2024年2月23日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为荣盛石化（+0.89%）、恒力石化（+2.83%）、东方盛虹（+2.39%）、恒逸石化（-7.48%）、桐昆股份（+1.98%）、新凤鸣（-2.33%）。近一月涨跌幅为荣盛石化（+9.68%）、恒力石化（+6.88%）、东方盛虹（+12.15%）、恒逸石化（+9.48%）、桐昆股份（+8.17%）、新凤鸣（+9.84%）。
风险因素：（1）大炼化装置投产、达产进度不及预期。（2）宏观经济增速下滑，导致需求端表现不振。（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。（4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。