(以下内容从开源证券《2024年1-2月百强销售金额点评:销售规模延续降势,建发房产单月降幅表现最优》研报附件原文摘录)
2月百强销售同比延续降势,环比降幅有所收窄
克而瑞、亿翰智库等第三方机构发布2024年2月百强销售榜单。根据榜单测算,TOP100房企2月全口径销售金额1989亿元,单月同比-62%(1月为-36%),环比-22%(1月为-46%)。累计销售金额4544亿元,累计同比-50%;TOP100房企2月销售面积1269万平方米,单月同比-60%(1月为-40%),环比-12.2%(1月为-43%)。累计销售面积2714万平方米,累计同比-51%。从数据端来看,市场仍在寻底,百强房企销售情况同比降幅继续扩大。虽然环比降幅有所收窄,但单月销售业绩规模再创2018年以来新低。
各梯队销售同比降幅扩大,门槛均值进一步降低
分结构看,TOP10、11-30名、31-50名、51-100名房企单月销售金额同比增速分别为-61%、-65%、-59%、-58%(1月分别为-34%、-36%、-41%、-39%),各梯队单月销售规模同比延续降势。累计销售金额同比增速分别为-49%、-52%、-51%、-50%。百强房企各梯队累计销售门槛较2023年同期进一步降低。其中,TOP10房企全口径销售金额均值同比降低49.2%至202.7亿元。TOP30房企均值同比降低50.5%至110.7亿元,TOP50和TOP100房企的销售均值则共同降低50.7%至77.4、45.4亿元。
TOP10房企名单保持不变,建发房产单月降幅表现最好
具体房企销售方面,1-2月全口径销售金额TOP3分别是保利、万科、招商蛇口,单月全口径销售金额为156、140、90亿元,单月同比分别下降-55%、-54%、-60%(1月同比分别-31%、-32%、-24%)。累计销售金额分别为359.0、334.5、210.3亿元,累计同比分别下降43.8%、43.1%、45.1%。TOP10房企名单与1月保持一致,排名方面仅绿城以156.4亿元的销售金额超越龙湖125.9亿元位居第8。虽然各大房企单月销售同比均下降,但降幅呈分化状态。TOP10房企中,建发房产以单月销售金额同比-44%优于其余房企。
投资建议
2024年以来,房地产市场继续承压,销售整体保持低位运行,市场预期支撑不足。但我们认为目前稳地产信号明确,各地房地产优化政策加速出台,需求端和金融端的政策都值得期待,持续看好投资强度高、布局区域优、机制市场化的强信用房企。受益标的:(1)绿城中国、招商蛇口、保利发展、建发股份、越秀地产等优质央国企;(2)万科A、新城控股、美的置业、金地集团等财务稳健等民企和混合所有制企业。
风险提示:(1)行业销售恢复不及预期,融资改善不及预期,房企资金风险进一步加大;(2)调控政策超预期变化,行业波动加剧。