汽车：理想汽车2023年报点评：Q4盈利远超预期，新车周期即将开启

（以下内容从信达证券《汽车：理想汽车2023年报点评：Q4盈利远超预期，新车周期即将开启》研报附件原文摘录）
本期内容提要:
事件：2月26日，理想汽车公布2023年财报，理想23年实现实现营收1238.51亿元，同比+173.5%，实现净利润118.1亿元，同比22年大幅扭亏为盈。
23Q4营收、盈利能力均创下历史新高。理想汽车23Q4实现营收417.3亿元，同比+136.4%，全年实现营收1238.51亿元，同比+173.5%，成为中国第一家千亿营收新势力车企。23Q4实现净利润57.5亿元，同比+2070.6%，环比+104.5%，23年实现净利润118.1亿元，同比22年大幅扭亏为盈。23Q4单季度毛利率23.5%，同比+3.3pct，环比+1.5pct，主要系业务规模增长和产供销协同优化。23Q4单车营收31.66万元，环比-1.33万元；单车毛利/净利分别为7.43/4.36万元，环比+0.16/1.68万元，单车盈利能力实现大幅增长。
季度交付持续高增，23Q4理想位居20万元以上新能源中国品牌第一名。23Q4理想汽车交付13.2万辆，同比+184.6%，全年交付37.6万辆，同比+182.2%，23Q4理想在20万元以上新能源市场市占率达16%，位居中国汽车品牌第一名。展望24Q1，理想预计交付量达到10-10.3万辆，同比+90.2%~+95.9%。实现营收312.5亿元~321.9亿元，同比+66.3%~+71.3%。
新车周期开启，24年挑战80万年销目标。李想表示2024年有望成为理想产品大年，3月家庭纯电科技旗舰MPV即将理想MEGA发布，24款理想L7/L8/L9也有望开启大规模交付。二季度新款增程式中型SUV理想L6有望上市，下半年还会交付三款纯电产品，标配5C充电。在充电服务方面，到2024年底，理想汽车将在全国上线2000座超充站，覆盖全国九纵九横流量最高的十八条国家高速干线，完成三线及以上城市核心城区60%的覆盖。2024年底，理想汽车有望形成4款增程、4款纯电，共8款车型的产品矩阵，并基于此挑战年销量80万辆、中国市场豪华品牌销量第一的目标。
投资建议：理想交付量快速提升，规模效应逐步显现，Q4盈利能力远超预期。随着现有产能爬坡与纯电产品矩阵拓展，理想交付与营收有望持续突破；智能化方面无图城市NOA有望年内开放。建议关注【理想汽车】，以及相关产业链标的：【博俊科技、秦安股份、保隆科技、威迈斯、德赛西威、继峰股份、上声电子】等。
风险因素：外部宏观环境的不确定性；原材料涨价风险；新能源汽车市场竞争不断加剧；新车型推出速度低于预期。