商贸零售行业定期报告：假日经济深度催化，“性价比”主题延续贯彻

（以下内容从华福证券《商贸零售行业定期报告：假日经济深度催化，“性价比”主题延续贯彻》研报附件原文摘录）
商贸零售表现较好。 本周上证综指上涨 4.85%， 报 3004.88， 中小板上涨 2.6%， 报 5593.85， 创业板上涨 1.81%， 报 1758.19。 商贸零售上涨 6.14%，报 1828.74， 表现强于上证 1.29pct， 强于中小板 3.54pct， 强于创业板 4.32pct。本周社会服务表现较好， 周涨幅为 8.28%， 排名为第 4 名， 商贸零售表现较好， 周涨幅为6.14%， 排名为第11名， 美容护理表现较好， 周涨幅为5.16%，为申万一级 31 个行业中第 14 名。 细分来看， 互联网电商表现最优， 周涨幅为 14.25%， 个护用品表现最弱， 周涨幅为 1.27%。
行业观点： 旅游热度持续， 看好业绩确定性较强标的。 1） 酒店赛道：旅游出行“必选品” 引领酒店行业持续发展。 2） 黄金珠宝赛道： 持续看好渠道拓展及单店提质增效的企业。 春节终端表现超预期， 龙年大年下， 一方面看好宝宝金等饰品， 另一方面看好生肖产品的表现。 3） 宠物赛道： 宠物市场的增长仍然具有确定性， 看好国内品牌费效比投放及出口业务恢复弹性。 4） 旅游赛道： 冰雪游势态发展良好， 出入境政策变化带来旅游升温。5） 医美赛道： 2023 年以来医美终端破价频发， 我们认为， 新材料、 新宣传、 稳价盘的产品在当前市场上将受到机构端支持， 价盘略不稳定的产品或将成为机构端引流项目。
关注结构性复苏的优质公司。 投资主线一： 双节旅游高峰有望结构性复苏下的酒店和旅游板块， 建议关注锦江酒店、 华住、 君亭酒店， 以及优质景区标的三特索道、 宋城演艺、 众信旅游、 中青旅。 投资主线二： 关注强产品力+品牌力的国产化妆品、 医美公司， 推荐爱美客、 珀莱雅、 巨子生物。 投资主线三： 关注出口预期逐季改善且具备高景气度的宠物赛道， 建议关注： 中宠股份、 乖宝宠物、 佩蒂股份。 投资主线四： 关注高金价+高消费热情+高分红的黄金公司， 推荐潮宏基， 建议关注： 周大生， 老凤祥。
风险提示： 疫情影响消费复苏、 宏观经济波动影响、 食品安全风险、政策风险、 经销商资金链问题抛售产品损害品牌、 原材料成本大幅波动