双周报：推动高质量发展政策再出台，剑指稳内需

（以下内容从中航证券《双周报：推动高质量发展政策再出台，剑指稳内需》研报附件原文摘录）
美联储上半年降息的可能性再次缩小
2月21日公布的美联储1月会议纪要显示，美联储官员“一致判断政策利率可能处于本轮紧缩周期的峰值”，但同时大多数与会官员“都注意到过早放松政策立场的风险”。相对于此前市场预期的降息可能最早在上半年即会到来，美联储纪要的立场偏鹰。除纪要外，本周亦有多位美联储官员表态，包括威廉姆斯、杰斐逊、库克哈克等均发表了与美联储纪要相近的立场，即降息大概率不会在上半年出现，今年降息时点将视通胀和经济走势而定，下半年可能是合适的时点。
本周美联储纪要公布及美联储官员集体发声偏鹰是继此前美国通胀超预期后，市场乐观预期受到的再次打压，截止目前，市场此前对于美联储最快将于上半年即开启降息的乐观预期已经明显消退。截止2月25日，市场预期美联储3月会议继续维持联邦基金目标利率不变的概率已经升至96%，年内降息幅度也从今年年初的预期降息150BP调整为降息100BP。
尽管截止目前，美联储年内开启降息仍是大概率事件，但降息时点的延后，意味着美联储高利率维持的时间可能较此前预期的有所延长，全球大类资产的压力可能需要下半年才能有实质性减轻。
重要会议适时召开，推动高质量发展，意在激发内需
2月23日下午，习近平主持召开中央财经委员会第四次会议，研究大规模设备更新和消费品以旧换新问题，研究有效降低全社会物流成本问题。
在新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新方面，会议强调，实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策将促进投资和消费，利于当前和长远发展。政策需协同发力，提升先进产能比重，推动高质量消费品普及和废旧资源循环利用，提高经济循环质量。其中，设备更新上会议提到了生产设备、服务设备更新和技术改造等领域，在消费品方面，会议提到了汽车和家电两个类别，同时指出其余耐用消费品亦在覆盖范围内。
在降低社会物流成本方面，会议强调主要从运输成本、仓储成本、管理成本三个方面发力，并具体提到了“强化‘公转铁’、‘公转水’”、“优化主干线大通道，打通堵点卡点”、“鼓励发展与平台经济、低空经济、无人驾驶等结合的物流新模式”、“大力发展临空经济、临港经济”等领域。
总体来看，本次会议讨论的两项重点议题，从长远来看，其核心的意义在于进一步促进我国经济高质量发展，从短期来看，将有利于进一步激发我国内需的提高，从而对冲当前经济因房地产行业持续下行而面临的增速压力。