（以下内容从英大证券《1月通胀数据解读：2季度CPI均值大概率高于1季度，2024年PPI大幅上行概率较低》研报附件原文摘录）
报告概要：
1月CPI当月同比-0.80%，预期-0.60%，前值-0.30%；1月PPI当月同比-2.50%，预期-2.50%，前值-2.70%；1月PPIRM当月同比-3.40%，前值-3.80%。我们解读如下：
一、“春节错位”效应是CPI大幅下行主因，2季度CPI均值大概率高于1季度；
二、耐用消费品类PPI创新低，短期内工业企业产成品存货同比不具备大幅上行基础；
三、PPI翘尾因素月度值均位于非正值区间，预示2024年PPI大幅上行概率较低；
四、不排除有色金属材料类PPIRM下探可能，家用器具CPI上行趋势可能面临压力。
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