电子行业周报：AI大模型持续升级，继续看好AI受益产业链

（以下内容从国金证券《电子行业周报：AI大模型持续升级，继续看好AI受益产业链》研报附件原文摘录）
Ai大模型持续升级，继续看好Ai受益产业链。OpenAI推出了创新视频生成模型Sora，能够将简短的文本描述转化为最长达一分钟的精细、高清视频片段。OpenAI引入了DALL-E3“扩散模型”的技术，与Transformer的神经网络相结合，能够将一堆随机分布的像素点转化为清晰的图片。谷歌宣布推出全新的Gemini1.5AI模型，可以一次性处理大量信息，包括1小时的视频、11小时的音频、超过3万行代码的代码库或超过70万字的文字。预测OpenAI视频生成模型Sora及Gemini1.5AI模型对AI芯片的需求大幅提升，OPEN AI CEO Sam Altman计划募集七万亿美元资金，计划颠覆Ai芯片和芯片制造。Ai大模型不断升级，Ai芯片、HBM芯片、Ai服务器、光模块/光芯片及交换机等相关产业链持续受益，看好重点受益产业链。半导体需求在逐渐回暖，根据SIA数据，2023年12月的销售额为486亿美元，环比增长1.5%，同比增长11.6%。韩国2024年1月半导体出口额为94.1亿美元，同比大增53%，其中，存储芯片出口额（52.7亿美元）同比增加90.5%。台积电2024年1月营收环比增长22.4%，同比增长7.9%，整体来看，电子基本面逐渐改善，Ai大模型持续升级，Ai给消费电子赋能，有望带来新的换机需求，看好AI驱动、需求复苏及自主可控受益产业链。
细分赛道：1)半导体代工：台积电1月营收环比大幅增长，环比增长22.4%，同比增长7.9%，联电1月营收环比增长12%，同比下滑3%。中芯国际发布2023年报，2023年四季度销售收入环比增长3.6%至1,678百万美元，略高于指引；毛利率为16.4%，符合指引。2）工业、汽车、安防、消费电子：根据Canalys，预计2023年全球智能手机出货量同减5%，2024年达11.7亿部、同增4%。预计2024年PC出货量为2.67亿台、同增8%。3）PCB：1月因节前备货需求高增，同比增长指向需求正在恢复。我们认为1月数据确实反映了一部分备货需求，但消费类产品同比降幅收窄、服务器/汽车需求同比真实转正的事实也意味着整个产业链正在修复。4）元件：1月上旬大尺寸LCD价格已止跌，超出市场预期。miniLED供给端随着COB封装技术改进、直通良率提升，加速新技术应用，Mini LED成本快速下降，需求端直显B端客户随着成本问题逐步解决接受度提升。OLED方面，受益于消电备货OLED涨价，OLED从6月份订单恢复，根据产业链调研，涨价幅度在5-10%之间，高端涨幅能达到10-20%左右，根据产业链调研一季度持续涨价。5）IC设计：三季报数据陆续发布，我们认为半导体已整体完成筑底，持续看好存储板块和手机链IC。投资建议，四季度在半导体设计领域，我们持续看好格局良好、供需共振的存储板块以及复苏手机链IC弹性。
投资建议与估值
今年下半年智能手机、AI PC将迎来众多新机发布，三季度有望迎来需求旺季，AR/VR/MR创新有望带来新应用，激发新的需求，中长期来看，Ai有望给消费电子赋能，带来新的换机需求，看好Ai驱动、需求复苏及自主可控受益产业链。重点受益公司：沪电股份、立讯精密、顺络电子、电连技术、传音控股。
风险提示
需求恢复不及预期的风险；AIGC进展不及预期的风险；外部制裁进一步升级的风险。