(以下内容从中国银河《每日晨报》研报附件原文摘录)
河观点集萃:
策略:2024年2月投资组合报告:耐心等催化剂,信心有望重拾。内外部多重因素共振,对A股市场形成支撑。2月投资者信心有望在波动中重拾。在经过跌宕起伏的2023年后,股市内外利空因素基本已消化完,考虑到当前的A股处于估值底部区域,2024年有望在国内外多方面利好下迎来信心的重拾、吸引资金流入,2024年A股有望迎来震荡向上的修复行情。3月初将召开两会,考虑到通常A股在两会前市场多数呈现积极的表现,政策驱动是聚焦的关键点之一,需耐心等待政策端的催化剂重拾投资者信心。2月配置的投资策略应当聚焦受益于政策助力+有两会政策利好预期板块里的低估值价值股+成长型价值股。2月我们建议均衡性布局航空、银行、科技、煤炭、电力等板块里的价值股。
金工:渗透率韧性增长,估值深度折价,关注新能车ETF。新能源车市场蓬勃发展,竞争格局分化渗透率有望进一步提升。自2013年以来,中国新能源车行业市场规模呈现高速增长状态。目前,纯电动乘用车是我国新能源汽车市场的主流产品。新能源车具有较好的政策环境和战略地位,政府通过补贴与充电桩基础设施建设提供政策支持。新能源车市场渗透率已相对较高,尽管销量增速有所放缓,鉴于强劲的产品力和价格下降趋势,仍可以看好未来新能源车市场展现出韧性增长。未来新能源车行业可能出现竞争加速分化现象,插混车型需求有望持续景气,支撑新能源车渗透率持续向上,渗透率持续呈走高趋势。中证新能源汽车指数选取涉及锂电池、充电桩、新能源整车等业务的上市公司证券作为待选样本,采用自由流通市值加权,选取排名前50的证券作为指数样本。关注华夏中证新能源汽车ETF。
固收:2023季度“固收+”基金回顾。存量规模方面,2023年“固收+”基金萎缩明显。截至4季度末,“固收+”基金合计规模11105.8亿元,较22年底下降24.9%。其中偏债混合型产品规模萎缩最为明显。新发产品方面,23年继续回落。自21年“固收+”基金的发行高峰后,23年“固收+”基金新发规模继续回落至36亿,其中二级债基新发规模较大。收益率方面,23年仅1季度各类“固收+”基金均能录得正收益率,全年累计收益率为-0.06%。其中二级债基收益表现最优,偏债混合其次、灵活配置再次。最大回撤先扩大再小幅收敛。季度维度上总体最大回撤最小的区间为1季度,最大的区间为3季度。收益率方面,4季度“固收+”基金收益率为-0.7%,较3季度的-1.0%降幅收敛。最大回撤总体持平。风险收益小幅改善。Calmar比率小幅改善,总体Calmar4季度环比回升0.1至-0.2,其中二级债基Calmar环比回升至0.9,改善较明显。
北交所:北交所交易热度持续较高,新股发行稳步推进,展望后市,我们认为板块整体有望震荡上行。2024年,对于北交所板块投资,建议重点关注公司基本面良好,在募投项目顺利推进中具备高成长性的公司,以及公司经营稳健,持续盈利能力佳的高股息率公司。