电气设备行业周报：2023年电网工程完成投资5275亿元，特高压建设有望持续推进

（以下内容从海通国际《电气设备行业周报：2023年电网工程完成投资5275亿元，特高压建设有望持续推进》研报附件原文摘录）
一周市场表现。上周（2024.1.22-2024.1.26）上证综指涨2.75%，沪深300指数涨1.96%，深证A指跌0.51%，电气设备指数跌3.41%，电气设备指数表现弱于深证A指、上证综指、沪深300指数。
2023年电网工程完成投资5275亿元，同比增长5.4%。根据国家能源局微信公众号消息，2023年全国累计发电装机容量约29.2亿千瓦，同比增长13.9%。其中，太阳能发电装机容量约6.1亿千瓦，同比增长55.2%；风电装机容量约4.4亿千瓦，同比增长20.7%。2023年，主要发电企业电源工程完成投资9675亿元，同比增长30.1%。电网工程完成投资5275亿元，同比增长5.4%。
特高压建设有望持续推进。国家能源局1月印发的《2024年能源监管工作要点》（下文简称《要点》）提出，要保障新能源和新型主体接入电网，指导电网企业进一步优化并网流程、提高并网时效，推动“沙戈荒”风光基地、分布式电源、储能、充电桩等接入电网。
我们认为，在新型电力系统建设的背景下，为了服务好沙漠、戈壁、荒漠大型风电光伏基地建设，支撑和促进大型电源基地集约化开发、远距离外送，特高压建设有望持续推进。建议关注：
（1）特高压直流核心标的：国电南瑞、许继电气、中国西电等。
（2）特高压交流核心标的：平高电气、中国西电等。
《要点》同时指出，切实发挥需求侧参与系统调节作用，推动用户侧储能、虚拟电厂、负荷聚合商等新型主体进入电力市场。
我们认为，在新型电力系统建设背景下，随着新能源大量增加，微电网、有源配电网等形态电网与大电网协同发展有利于新能源消纳，同时对配电网发展提出了新的要求。此外，新型电力系统下充电桩、用户侧储能等新型负荷大量增加，控制复杂度大幅上升，对加强配用电侧智能化、信息化提出更高要求。
我们认为，电网自动化、智能化、数字化是未来电网重点投资领域。建议关注：
（1）调度、配网自动化相关企业：国电南瑞、许继电气、东方电子、四方股份、积成电子等；
（2）智能电表弹性标的：炬华科技等；
（3）电力信息通信相关企业：国电南瑞、国网信通、威胜信息等。
华明装备：2023年归母净利润预计同比增48%至56%。1月25日，华明装备发布业绩预告。2023年，公司实现归母净利润5.33亿元至5.60亿元，同比增长48%至56%。实现扣非净利润4.96亿元至5.22亿元，同比增长45%至52%。我们认为，公司业绩快速增长主要源于：（1）电力设备业务收入增长（出口收入同比增长较快）、毛利率持续提升；（2）应收账款回款较好、美元存款利率上升等。
风险提示：电网建设进度不及预期；特高压建设进度不及预期等。