历次快速急跌回眸

（以下内容从华福证券《历次快速急跌回眸》研报附件原文摘录）
投资要点：
开年来A股市场波动加大，主要宽基指数纷纷下行。截至1月22日，wind全指数今年来累计下跌10.4%，上证指数累计跌7.3%，创业板指数累计跌11.9%，沪深300指数跌6.2%，中证500和中证1000指数累计分别跌11.9%和15.1%。申万31个一级行业仅银行指数小幅收涨，其余行业集体下行，其中计算机、国防军工、电子、机械设备和传媒行业跌幅靠前，今年来累计分别跌18.9%、17.9%、16.2%、14.4%和13.6%。
我们认为当前市场明显超跌，本轮市场快速下行在历史上已经处于极端情况，从历史经验看，在快速急跌后市场中短期表现往往会有明显好转。我们用wind全A指数15个交易日累计涨跌幅进行统计（开年来刚好15个交易日），当前wind全A近15日累计收益率已经处于2010年来自上而下97.2%分位数位置，表现wind全A短期已经明显超跌。历史数据来看，不包含本次，2010年来wind全A一共有12次短期出现快速急跌的情况，在急跌过后的30个、60个和250个交易日后wind全A累计收益率分别为+6.2%、+10.6%和+10.6%。
当前时点我们看到一方面市场估值处于底部位置，另一方面各项政策正持续不断释放利好。1月22日，国务院总理主持召开国务院常务会议，会议强调，要进一步健全完善资本市场基础制度，更加注重投融资动态平衡，大力提升上市公司质量和投资价值，加大中长期资金入市力度，增强市场内在稳定性。要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心。要增强宏观政策取向一致性，加强政策工具创新和协调配合，巩固和增强经济回升向好态势，促进资本市场平稳健康发展。此次国务院常务会议及时回应资本市场关注的焦点问题，释放了更加积极的政策信号，预计将对后续市场行情表现产生有力的支撑。
风险提示：
历史不代表未来、股市出现大幅波动、策略容量有限等。