金点策略晨报—每日报告

（以下内容从英大证券《金点策略晨报—每日报告》研报附件原文摘录）
【A股大势研判】
耐心等待市场企稳
一、周三市场综述
周三晨早短信提醒，周二沪深三大指数在金融的护盘下回升收红，不过，板块个股跌多涨少。沪指盘中一度跌破了2022年4月27日2863点的阶段低点。与此同时，沪指也刷新了2020年下半年以来的新低，基本回到了三年前。元旦节以来，内忧外患的影响下，市场迎来连续的调整。不过，连续调整后，当前资产价格已经隐含过于悲观预期。展望后市，虽需应对内外部一些困难，但考虑我国政策空间大、经济韧性强，在万亿国债增发兜住增长底线，积极稳妥化解房地产风险的条件下，内部经济弱复苏问题有望改善，我们认为对A股后市表现不必悲观，目前A股处于中长期底部区域，战略配置机会凸显。当然，稳健投资者耐心等待市场企稳。
周三早盘，沪深三大指数集体低开，随后震荡走低，一路下行。盘面上看，服装纺织概念股逆势走强，银行等金融股一度护盘，但多数板块下跌中独木难支，指数不断刷新日内低点。午后，沪深三大指数继续下行，尾盘加速下行，三大指数再创阶段新低，沪指创2020年6月以来新低，创业板指创2019年12月以来新低。盘面上看，板块普跌。
全天看，行业方面，家用轻工等板块涨幅居前，光伏设备、能源金属、旅游酒店、航天航空、生物制品、贵金属、电池、半导体、电源设备等板块跌幅居前；题材股方面，飞行汽车、混合现实、钙钛矿电池、重组蛋白、麒麟电池、固态电池、汽车芯片等题材股跌幅居前。
整体上，个股涨少跌多，市场情绪极度低落，赚钱效应非常差，两市成交额6375亿元，截止收盘，上证指数报2833.62点，下跌60.37点，跌幅2.09%，总成交额2830.74亿；深证成指报8759.76点，下跌232.31点，跌幅2.58%，总成交额3544.56亿；创业板指报1699.62点，下跌52.61点，跌幅3.00%，总成交额1328.33亿；科创50指报757.04点，下跌20.36点，跌幅2.62%，总成交额374.92亿。
二、周三盘面点评
一是银行再度护盘未成功。周二市场走弱，银行等金融股开始护盘，给市场带来支撑。周三银行股再度试图护盘，但多数板块下跌中独木难支。早在2023年10月11日，国有四大行集体发布关于控股股东增持本行股份的公告，汇金公司分别对中国银行、农业银行、工商银行、建设银行增持2488.79万股、3727.22万股、2761万股、1838万股A股股份，拟在未来6个月内（自本次增持之日起算）以自身名义继续在二级市场增持本行股份。汇金出手增持四大行，向外界传递我国金融体系稳定性强的信心，也会给A股市场带来正面提振。近期市场走弱，汇金会不会再次增持银行股，值得期待。另外，对于银行业而言，市场担心房地产引发的资产质量问题，因此，给予银行板块较低估值。不过，近期不少银行的业绩快报预喜，让更多投资者看到银行板块的价值，有望打消市场“银行被地产拖累”的过度担忧。整体来看，银行股普遍估值偏低、股息高。
二是外贸概念股逆势活跃。消息面上，国家发展改革委党组在人民日报撰文指出，狠抓落实做好今年经济工作。扩大高水平对外开放。促进外贸稳规模优结构，拓展中间品贸易、服务贸易、数字贸易、跨境电商出口。受此利好消息刺激，多只外贸概念股活跃。
三、后市大势研判
周三沪深三大指数大幅下跌，盘中银行为首的金融股一度护盘。不过，其他多数板块持续低迷，单一靠金融股的拉升已经不能抵消多数板块的下跌。市场的弱势和低迷，关键还是对国内经济的担忧。去年12月份的PMI数据继续在荣枯线下方，通胀和外贸数据也没有特别出色的，M1增速持仍处低位，社会消费品零售总额当月同比7.4%，消费倾向恢复力度出现边际下滑等等。不过，2023年国内生产总值超126万亿元，增长5.2%。相对来说，这个增量符合多数人的预期，这种对经济的担忧或将逐步减弱和放缓。
连续调整后，当前资产价格已经隐含过于悲观预期。展望2024年，虽需应对内外部一些困难（房地产风险化解及经济结构转型升级需要时间、人口老龄化、全球经济增长或面临减速、外循环面临激烈竞争、保护主义、地缘政治风险等），但考虑我国政策空间大、经济韧性强，在万亿国债增发兜住增长底线，积极稳妥化解房地产风险的条件下，内部经济弱复苏问题有望改善，叠加外部环境美债收益率大概率阶段性见顶回落，但没那么快进入衰退预期定价。我们认为对A股后市表现不必悲观，目前A股处于中长期底部区域，战略配置机会凸显。当然，稳健投资者耐心等待市场企稳。
另外，再次提醒一下，其实，早在2023年12月21、27日及2024年1月11日策略晨报中已经多次提醒。历史看，场内融资规模和大盘涨跌有一定的正相关性，不过，从2023年9月11日开始，场内融资规模与沪数涨跌出现反方向走势，即在指数出现调整下跌的过程中，融资规模反而出现上升，这个异常还是值得投资者注意（说明在下跌过程中，有投资者利用融资资金抄底。不过，也要提防后市出现故意砸融资盘，逼迫融资的杠杆资金被动止损或减仓）。
市场信心低迷之际，广大投资者在翘首以盼平准基金的推出。从海外和历史的经验看，平准基金对于提升市场流动性、提振股市信心效果显著。国内平准基金也可能推出，成为极端情况下权益市场的重要支撑。前期汇金公司已经出手购买ETF，若市场情绪仍持续低迷，我国会不会推出平准基金，为市场增加流动性？我们呼吁推出。