2023年12月经济数据点评：2023年平稳收官，进一步复苏仍需政策支持

（以下内容从华宝证券《2023年12月经济数据点评：2023年平稳收官，进一步复苏仍需政策支持》研报附件原文摘录）
投资要点
2023年经济温和向上修复，实现预期目标。经统计局初步核算，2023年全年国内生产总值1260582亿元，按不变价格计算，比上年增长5.2%，实现主要预期目标。
2023年12月规模以上工业增加值增速持续改善，高于预期和前值。分行业看，食品制造业、橡胶和塑料制品业、有色金属冶炼及压延加工业等行业增加值有所改善。此外，高技术制造业增加值保持较高增长，为工业增加值提供一定支持。
2023年12月社零同比弱于预期和前值，不过两年平均增速有所好转。其中必选消费和非地产相关可选消费整体改善较多，而地产相关可选消费延续负增长。从失业率和居民可支配收入来看，2023年失业率较上年改善，不过青年就业仍存一定压力。居民收入有所增加，农村居民收入增速快于城镇。总的来看，2023年失业率较上年改善，居民收入有所增加，对于消费有一定刺激作用。不过由于当前居民信心尚未完全恢复，需求相对偏弱，居民消费仍有改善空间。
2023年12月固定资产投资增速较上月增加0.1个百分点，其中制造业和基建投资小幅改善，而地产投资持续走弱。制造业投资增速延续上涨趋势，多数行业投资均有所上涨，此外，作为制造业投资的主要支撑项，高技术产业投资增长10.3%（前值10.5%），快于全部投资7.3个百分点。高质量发展为2024年的重点目标之一，预计后续高技术制造业投资也将保持较高韧性。基建投资扭转此前回落态势，往后看，2024年预计专项债发行将前置，再加上此前万亿国债逐步落地，形成实物工作量，预计基建将继续保持强韧性。不过地产投资进一步走弱，且供需双弱局面尚未扭转。后续随着“因城施策”、“城中村改造”、“保障房”三大政策的持续推进，还需关注地产能否企稳。
总的来看，2023年面对复杂严峻的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，在政策不断发力下，经济温和修复。不过2024年外部环境不确定性较强，需求水平仍有改善空间，以及地产复苏的持续性尚需观察，经济回升向好仍需政策端的持续支持。
风险提示：国际形势演变超预期；美国金融风险/经济衰退超预期；国内经济复苏不及预期；政策不及预期。