银行行业跟踪报告：新发短期限产品占比基本保持上升态势

（以下内容从万联证券《银行行业跟踪报告：新发短期限产品占比基本保持上升态势》研报附件原文摘录）
投资要点：
短期限产品占比基本保持上升态势，风险偏好仍较低：从新发行银行理财产品的期限结构看，3-6个月的产品占比基本保持上升态势，截至2023年12月，占比达到36%，较2022年1月提升17个百分点，同期6-12个月以及1-3年期产品的占比不断收缩。从新发行产品投资性质数据看，固定收益类产品规模占比仍保持高位，占比超过99%，主要是混合类产品占比的持续收缩。从新发行产品业绩比较基准数据看，2022年初以来，整体呈现下行趋势。截至2023年12月，新发行产品业绩比较基准已经降至3.38%，较2022年1月下降0.82%。
理财子发行数量和规模占比继续提升：2023年12月，新发行银行理财产品合计2711只，环比减少95只，环比增速-3.4%，同比增加347只，同比增速14.7%。规模方面，新发行银行理财产品规模合计4154亿元，环比减少1113亿元，环比增速-21.1%，同比增长997亿元，同比增速31.6%。12月单只产品平均募集规模在1.53亿元，环比增速-18.4%，同比增速14.7%。从机构类型占比看，理财子的发行数量和发行规模占比均稳步提升。2023年12月，理财子发行新产品合计1343只，规模3494亿元，占比分别达到49.5%和84.1%。
投资建议：当前新发行理财产品呈现短期限产品占比的提升、固定收益产品占比较高以及较低的业绩比较基准等特点，我们认为除了受净值化转型后流动性因素影响外，预计整体市场偏好仍处于低位。考虑到存款挂牌利率的下调，叠加美元利率的下行，或为广谱利率的进一步下行提供了空间。预计在市场风险偏好未明显提升之前，短期限产品和固定收益类产品仍占主导，整体业绩比较基准仍呈下降趋势。
风险因素：整体市场风险偏好的变动；行业监管政策的重大调整；数据来源于第三方平台，统计口径或与官方披露数据存在差异等。