市场双周报：REITs市场年后重回盘整状态，市场体系建设加快

（以下内容从中航证券《市场双周报：REITs市场年后重回盘整状态，市场体系建设加快》研报附件原文摘录）
市场行情：市场表现方面，近两周（2023.12.25-2024.1.5）市场重回调整状态。截止1月5日，REITs市场总体市值768.03亿元，较两周前-3.19%。近两周中证REITs指数-3.14%，上证指数+0.49%，中证全债+0.60%，南华商品指数-1.76%，REITs 表现弱于股票、债券和大宗商品，延续了此前持续数月的波动下行趋势。
2023年以来，受到基本面表现、资金流动性以及存续产品解禁、新增产品新发等因素的影响，公募REITs市场出现剧烈震荡，并一直持续至今。以产业园和物流园为底层资产的公募REITs波动尤为剧烈。当前市场整体投资情绪较弱，部分项目短期调整幅度已大于其基本面波动，但估值消纳已至合理区间，部分项目长期配置价值已经显现。
流动性：REITs市场总体层面，近两周市场成交活跃度有所上行，主要是因为2023年最后一个交易周市场仍处于上行趋势中，年后首周市场流动性掉头向下，但整体仍处于较高位置。近两周REITs日均成交额为4.31亿元，较前两周环比上升27.14%。近两周市场日均成交量录得1.28亿份，环比上升30.61%。我们按照流通市值加权计算整体REITs市场的日换手率。近两周REITs市场区间日均换手率1.07%，较前两周前（0.88%）有所改善。大宗交易方面，近两周交易频次和交易规模有所回落。
估值：根据中证估值数据，截至2024年1月5日共有24只REITs产品估值低于其对应的ABS估值，相较于前两周多1只。截止1月25日，相对净值溢价率最高的是华泰江苏交控REIT，溢价率达25.54 %；相对净值折价率最高的仍然是华夏中国交建REIT，折价率-44.62%。
风险提示：基本面修复慢于预期；地缘政治因素等不确定性因素影响市场风险偏好；流动性冲击