(以下内容从东兴证券《A股市场估值跟踪:六十六估值整体回升》研报附件原文摘录)
本报告拟从全球重要指数估值和A股指数风险溢价、行业估值的变化来审视当前市场估值情况。
周度要点:海外方面,10年期美债收益率下行,继续利好海外市场;国内来看,27日发布11月全国规模以上工业企业利润,累计同比增速为-4.4%,较上月的-7.8%的增速明显回升,提振市场情绪。
上周(12/25-12/29)全球主要股指均上涨。港股中恒生科技(6.09%)涨幅最大,恒生中国(5.09%)、恒生指数(4.33%)涨幅居前。海外股日经225(0.89%)涨幅最大,英国富时100(0.46%)涨幅居前。A股创业板指(3.59%)涨幅最大,沪深300(2.81%)、万得全A(2.62%)涨幅居前。估值来看,全球主要指数除标普500外均上涨。海外日经225(PE(TTM):0.73%/PB:0.56%)升幅最大。A股创业板指(PE(TTM):3.51%/PB:3.47%)升幅最大,沪深300(PE(TTM):2.56%/PB:2.57%)升幅居前;港股中恒生科技(PE(TTM):6.51%/PB:6.51%)升幅最大。估值分位数来看,主要股指中除标普500外均上行。海外股中的英国富时100(+0.6个百分点)升幅最大,日经225(+1.5个百分点)升幅居前。港股中恒生科技(+1.1个百分点)升幅最大,恒生指数(+2.3个百分点)升幅居前。A股来看,创业板指(+0.7个百分点)升幅最大、上证50(+3.4个百分点)升幅居前。创业板指累计跌幅较上周缩小2.79个百分点,涨跌幅变化最大,其中133.36个百分点来自估值扩张。上证指数上周的估值贡献边际变化最大。上周主要指数盈利变化贡献普遍较大,除创业板指外均超90%。
上周(12/25-12/29)大类行业中,科技、设备制造等7个行业估值上升,交通运输1个行业估值下降。科技(PE(TTM):3.66%:PB:3.39%)升幅最大,设备制造(PE(TTM):3.52%:PB:3.23%)、消费(PE(TTM):3.03%:PB:3.01%)升幅居前;交通运输(PE(TTM):-1.53%:PB:-1.01%)降幅最大。上周(12/25-12/29)中信一级行业PE(TTM)中,科技板块估值升幅最大。其中,电新(5.10%)升幅最大,通信(4.71%)、电子(3.60%)升幅居前。其余板块估值来看,消费板块估值上升,其中食品饮料(3.89%)估值升幅最大,消费者服务(3.32%)升幅居前;金融板块估值上升,其中非银行金融(1.94%)估值升幅最大,综合金融(1.63%)、银行(0.99%)估值升幅居前。
2个中信行业PE(TTM)超过中位数,1个中信行业PB超过中位数。PE来看,当前值排名前三的行业是国防军工、电子、计算机,排名后三的行业是银行、建筑和煤炭;PB来看,当前值排名前三的行业是食饮、计算机和医药,排名后三的行业是银行、房地产和建筑。
上周(12/25-12/29)A股主要指数风险溢价整体变化较小。其中上证180(-0.23%)下行幅度最大,沪深300(-0.23%)、上证50(-0.19%)降幅居前。
风险提示:数据统计可能存在误差。