电力设备行业周报：估值底先于现实底，关注基本面改善环节

（以下内容从华安证券《电力设备行业周报：估值底先于现实底，关注基本面改善环节》研报附件原文摘录）
主要观点：
电动车：本周锂电反弹明显，估值底先于现实底，持续性取决于基本面改善节奏/幅度。当前产业链仍处于磨底阶段，年底板块上涨主要或主要受交易面影响。我们认为随着需求增长及产业链补库，盈利或将在24年Q2修复。考虑到估值已经反应了基本面演进节奏，估值底先于现实底，反弹的持续性取决于基本面改善幅度。建议关注电池环节（估值底部）、正极环节（补库预期）、碳酸锂（弹性）。新技术：重庆金美突破MC量产，蔚来、小米、华为等多款车型上线高压快充，建议关注复合集流体和高压快充两大板块。12月28日，重庆金美举办MC规模化产品落地仪式，已获得批量订单，预计2024年开启大批量供货。我们认为，继MA突破量产后，本次重庆金美突破MC量产，复合集流体产业已实现从0-1突破，后续关注1-10的量产降本和批量订单落地节奏，预计2024H2实现复合集流体产业化量产。12月23日蔚来在NIODAY上正式推出了ET9行政旗舰车，将搭载900V高电压平台，预计2025年Q1交付。除蔚来外，华为M9、小鹏X9、小米SU7等亦上线高压快充，随高压快充车型加速渗透，有望持续催化高压快充产业链，建议关注快充领域电新标的。
储能：山东提台区储能激励政策，或可协助理顺盈利逻辑。山东提出探索激励政策，鼓励光伏投资企业、电网企业在消纳困难变电站(台区）配建储能设施，作为国内新能源装机大省，消纳压力凸显，政策或可为其他省份提供参考。展望2024年，保障性并网项目竞争性配置+市场化并网占比提升+分布式配储+部分存量项目开始要求配储，均将带动国内储能配置比例提升，支撑国内储能规模高增。PCS环节价格基本维持稳定，量增有望带动规模效应提升，集中式大项目有望带动液冷占比进一步提升。建议关注PCS、变压器和液冷环节。
风电：海上风电利好频出，看好2024年海上风电高景气度。“以大代小”新项目落地，打造整机商第二增长曲线。建议关注强海风逻辑标的。
光伏：P型加速出清，N型加速渗透；多省发布电量交易细则，为后续新能源项目开发提供了经济性测算新依据。建议关注硅料、辅材龙头及新技术。
氢能：本周氢能产业呈现出多点突破、全面提速的良好态势。大连市出台了氢能专项资金政策，支持加氢站建设，提升氢能供应能力；四川成德眉资开通了氢能“零碳”道路运输线路，展示了氢燃料电池重卡的商业化应用前景；中国首座中欧合作氢能产业园开园，为氢能产业的创新和合作搭建了平台。氢能板块投资将迎来窗口期，建议关注制氢、储运、燃料电池等环节，年底招标或提振市场。
人形机器人：本周人形机器人行业产业化加速落地。北京人工智能公共算力平台（上庄）正式上线，为人形机器人的研发和应用提供了强大的算力支持；优必选登陆港交所，标志着人形机器人行业的商业化水平和市场认可度的提升。人形机器人产业趋势稳步推进，持续看好机器人赛道投资机会，重点关注确定性高的Tier1供应商和轮动价值量增加环节。