电子行业周报：消费电子行业进入复苏轨道，大模型催化AI芯片国产替代机遇

（以下内容从东海证券《电子行业周报：消费电子行业进入复苏轨道，大模型催化AI芯片国产替代机遇》研报附件原文摘录）
投资要点：
电子板块观点：11月手机出货量同比环比均有所提升，智能手机出货量进入复苏周期，各大厂商基本面正逐步改善，消费电子行业有望在未来几个季度内逐步走向复苏；文心一言用户规模突破1亿，算力需求缺口正逐步打开，AI芯片以及GPU作为AI算力的核心构成，在出口管制背景下的国产替代空间广阔。整体产业处于逐步回暖阶段，建议关注周期筑底、国产替代、工控及汽车电子、AI芯片及光模块四大投资主线。
11月手机出货量同比环比均有所提升，建议关注消费电子周期复苏。根据中国信通院数据，2023年11月，国内市场手机出货量3121.1万部，同比增长34.3%，环比增长7.0%。其中，5G手机2709.2万部，同比增长51.2%，占同期手机出货量的86.8%。过去两年，由于组件短缺、库存积压和更换周期延长等因素，全球智能手机销量一直呈下滑趋势，近两个月份的增长由中东和非洲地区持续复苏，华为在中国的复出以及印度等新兴市场的节日季等因素推动。2023Q3以来，智能手机出货量进入复苏周期，各大厂商基本面正逐步改善，有望带动消费电子行业在未来几个季度内逐步走向复苏。
文心一言用户规模突破1亿，建议关注AI大模型产业链。12月28日，由深度学习技术及应用国家工程研究中心主办的深度学习开发者大会2023在北京召开，百度首席技术官、深度学习技术及应用国家工程研究中心主任王海峰披露，文心一言用户规模已突破1亿，自8月31日获准开放对公众提供服务以来，文心一言的用户提问量一路上扬，基本与文心大模型的效果提升同步。据百度集团副总裁、深度学习技术及应用国家工程研究中心副主任吴甜介绍，文心一言已完成了37亿字的文本创作，生成了3亿行代码，帮助用户处理了累计4亿字的专业合同，制定了500万次的旅行计划。百度自2019年起深耕预训练模型研发，发布了文心大模型1.0，经过近四年积累，百度于今年3月率先发布了知识增强大语言模型文心一言。2023年10月，文心一言的基础模型升级到4.0，理解、生成、逻辑和记忆四大人工智能基础能力全面提升，整体效果又提升了32%。随着国产AI大模型飞速发展，算力需求缺口正逐步打开，AI芯片以及GPU作为AI训练和推理的算力核心构成，在美对华高端芯片出口管制升级下，AI芯片、GPU以及光模块等领域的相关标的有望迎来国产替代机遇。
电子行业本周跑输大盘。本周沪深300指数上涨2.81%，申万电子指数上涨3.68%，行业整体跑赢沪深300指数0.87个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第4位，PE(TTM)46.81倍。截止12月29日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(1.44%)、电子元器件(3.63%)、光学光电子（6.89%)、消费电子(6.42%)、电子化学品(3.55%)、其他电子(2.65%)。
投资建议：（1）下半年周期有望筑底的高弹性板块。关注存储的兆易创新、东芯股份、江波龙，模拟芯片的圣邦股份、艾为电子，CIS的韦尔股份、思特威，射频的卓胜微、唯捷创芯；关注消费电子蓝筹股立讯精密；小尺寸OLED涨价的深天马A、京东方A、TCL科技。（2）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注中船特气、华特气体、安集科技、晶瑞电材、北方华创、中微公司、拓荆科技。（3）AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、海光信息、龙芯中科，光模块关注源杰科技、长光华芯、中际旭创、新易盛。（4）中长期受益国产化，汽车电动化、智能化的汽车电子，关注MCU的国芯科技、芯海科技；功率器件的宏微科技、斯达半导、扬杰科技、闻泰科技。
风险提示：（1）下游需求不及预期；（2）国际贸易摩擦；（3）国产替代不及预期。