金点策略晨报—每日报告

（以下内容从英大证券《金点策略晨报—每日报告》研报附件原文摘录）
一、周四市场综述
周四晨早短信提醒，周三主板市场呈现探底回升，盘中沪指呈现窄幅震荡，深成指和创业板指呈现强势反弹，能源金属类个股的大涨带动创业板市场大幅拉升， 主板市场与北证 50 市场跷跷板效应依然存在，市场分化依旧明显。近日，穆迪调降中国评级展望令市场投资者感到担忧，我们认为市场情绪反应过激了，其实是个“小芝麻粒”都算不上的事情。无需过分在意 3000 点的得失，更多的是保持底线思维以及战略思想。市场处于中长期底部区域， 短期处于磨底阶段，结构性结构仍占优，踏准节奏，高抛低吸。周四早盘，沪深三大指数集体低开，随后维持弱势盘整走势，创业板指领跌，北证 50 指数涨超 2%。盘面上看，传媒、 AIGC 等 AI 应用端继续活跃，房地产板块异动拉升，眼科医疗概念股下挫。午后，市场探底回升，三大股指一度全线翻红。盘面上看， TMT板块呈现整体活跃，周三走强的电池板块盘中集体回落，市场分化切换依旧很快。临近尾盘，指数再度回落，三大指数均以绿盘报收。
全天看，行业方面，软件开发、文化传媒、互联网服务、游戏、教育、计算机设备、通信服务、证券、通信设备、房地产开发等板块涨幅居前，风电设备、汽车零部件、电源设备、能源金属、生物制品等板块跌幅居前；题材股方面，空间计算、广电、数据要素、影视、数字经济等题材股涨幅居前，减肥药、发动机、肝炎等题材股跌幅居前。整体上，个股涨少跌多，市场情绪略有企稳，赚钱效应一般， 两市成交额 8202亿元， 截止收盘，上证指数报 2966.21 点，下跌 2.72 点，跌幅 0.09%，总成交额 3480.40亿；深证成指报 9519.91 点，下跌 13.34 点，跌幅 0.14%，总成交额 4721.77 亿；创业板指报 1877.21 点，下跌 4.73 点，跌幅 0.25%，总成交额 2159.97 亿；科创 50 指报 847.48点，下跌 1.31 点，跌幅 0.15%，总成交额 644.66 亿。
二、周四盘面点评
一是数字经济概念股集体大涨。 消息面上， 12 月 8 日至 10 日，第二届数字政府建设峰会暨“数字湾区”发展论坛将于广州举行。其中数据要素论坛暨首届广州数据交易会将邀请政产学研各方云集论道，还将通过“现场交易+专业展会”展现国内数据交易市场建设成效，共商数据要素市场发展大计。其实，早在 2022 年度（一季度）策略报告，我们推荐了数字经济产业链的投资机会。 2022 年 1 月 17-20 日连续暴涨，春节后连续两周成为题材股中的明星。受“东数西算”工程正式全面启动的利好刺激， 2 月 18、 21 日数字经济概念股连续上演的涨停潮，之后，数字经济等概念股随着大盘连续调整。 4 月末之后，数字经济概念随大盘出现反弹， 8-9 俩月再现调整，国庆节之后，数字经济概念股连续走强。 2023 年初，我们提醒，还可以继续关注，中长期看好逻辑没变，“十四五”规划纲要把“加快数字发展，建设数字中国”作为独立篇章， 2025 年数字经济核心产业增加值占 GDP 比重达到 10%。二十大报告中提出“推进新型工业化，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国、数字中国”等，实际上产业发展的方向再次明确。未来几年我国数字经济产业有望持续高速发展，关注数字经济下，数字产业化与产业数字化两大领域。数字产业化为数字经济发展提供技术、产品、服务和解决方案，包括但不限于 5G、集成电路、人工智能、大数据、云计算、区块链等领域。产业数字化指数字技术在传统产业中的应用，包括但不限于车联网、在线办公、在线医疗、数字政务、线上娱乐等领域。今年 1 月的 2023 年度策略报告中我们继续推荐了数字经济板块，一季度数字经济相关的概念股在“人工智能”的带领下，连续拉升，成为全市场最闪耀的“明星”。 4 月中旬的二季度策略报告，我们提醒，后市存在波动加大的风险，切忌随意追进和盲目做多，高抛低吸或是占优策略。二季度果然出现大幅震荡。三季度初，我们提醒，经过上半年大涨后，下半年或进入去伪存真的第二阶段行情，规避蹭概念的公司。三季度出现回调，也在我们的预期之中。 2023 年 8 月 21 日，财政部印发《企业数据资源相关会计处理暂行规定》。该规定对数据资源的确认范围和会计处理适用准则等作出规定，相关规定的落地，将有助于加强企业数据资源管理，规范企业数据资源相关会计处理，发挥数据要素价值，推动数字经济发展。后续随着数据确权等工作的逐步推进，行业有望迎来加速发展期。从中长期产业链角度来看，数字经济的主线地位是明确的，其本质是数据成为新的生产要素进而开启对数据资产的重估。本轮数字经济驱动的科技股行情最终落点仍是具有核心技术竞争力和业绩兑现能力的公司， 四季度仍可挖掘具有业绩预期的细分板块和个股做高抛低吸。
二是房地产板块稍有活跃。周四房地产稍有活跃。 2023 年一季度，在积压需求释放及前期政策效果显现等因素推动下，房地产市场活跃度上升，但进入二季度，回暖态势未能延续，三季度继续低迷， 10 月进一步走低。 2023 年 1-10 月份，商品房销售面积累计同比增长-7.80%，全国房地产开发投资完成额累计同比增长-9.3％ 。消息面上，近期央行组织的金融机构座谈会要求各金融机构要一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求。此外，历时 18 个月的融创境外债重组正式宣告成功，这意味着融创成为首家完成境内外债务重组所有流程的大型房企。另外，房企融资端又有传闻称（未经证实），金融监管部门正在起草一份房地产企业“白名单”，可能涵盖 50 家规模房企，国有房企和民营房企都会列入其中，名单内的企业将获得信贷、债券和股权融资等多方面支持。再次，深圳从 11 月 23 日起调整二套住房最低首付款比例。二套住房个人住房贷款最低首付款比例由原来的普通住房 70%、非普通住房 80%统一调整为 40%。展望后市，预计后续政策贯彻的力度和广度会有所提升，有利于房地产供给端加走出困境。此前，随着“三条红线”的落地实施，众多中小房地产商退出行业。 A 股房企批量退市加速出清后，行业“剩者为王”的现状将持续深化，优秀企业仍有配置价值，不过， 考虑到中长期人口周期需求导致整个行业逻辑的生变，我们认为即便有机会也是反弹行情， 可重点关注一些土地储备优势的国企房企以及重回稳健发展的优质民企龙头公司。
三、 后市大势研判
周四市场窄幅震荡，沪深三大指数收绿，北交所上涨，北证 50 与沪深两市再现跷跷板效应。市场热点依旧切换速度很快，且以板块的局部轮动为主，目前市场整体处于磨底过程中。 在成交量不足的存量博弈下，反复的震荡将继续引发板块的轮动和分化。
无需过分在意 3000 点的得失，更多的是保持底线思维以及战略思想。在不出现超预期经济风险的前提下，目前 A 股处于中长期底部区域， 3000 点下方空间有限，无需过分恐慌。即便不敢做多，也不能过分看空。如果指数重心再次回落，战略投资者可以逢低配置，博弈可能的年末行情。 稳健的投资者耐心等待市场企稳。短线高手仍以高抛低吸为主。
后市沪深两市如果想要回升， 还需关注以下几个指标回暖：一是北向资金回流。周三北向资金净流入 23.42 亿元， 周四继续净流入 3.73 亿元，后市需密切关注北向资金动向。 如果整体回流加大，那么指数的回升概率加大；二是新一轮宏观数据的表现回暖。最新的 PMI 数据连续回落收缩区间下，短期市场信心仍被压制。如果后市能相对回升，那么指数重心回升的信心将得到提振