食品饮料行业周报：11月社零数据持续向好，头部酒企大股东增持提升信心

（以下内容从华龙证券《食品饮料行业周报：11月社零数据持续向好，头部酒企大股东增持提升信心》研报附件原文摘录）
静 待 需 求 改 善 ， 看 好 行 业 长 期 配 置 机 会 。 上 周（ 2023.12.11-2023.12.15 ） 申 万 一 级 食 品 饮 料 行 业 涨 跌 幅-4.34%， 回调较多， 主因市场对消费复苏的预期依然偏弱， 当前行业仍在筑底阶段。 11 月社零同比增长 10.1%， 其中餐饮收入同比增长 25.8%， 烟酒类消费同比增长 16.2%， 粮油、 食品类和饮料类零售额分别同比增长 4.4%、 6.3%， 表现持续向好， 中长期来看， 伴随稳增长促销费政策作用下， 消费需求有望持续修复， 维持“推荐” 评级。
白酒： 上周（2023.12.11-2023.12.15） 白酒板块涨跌幅为-5.46%。上周一有市场传闻， 泸州老窖对旗下核心产品国窖 1573 和特曲的出厂价进行了下调， 国窖 1573 的打款价从 980 元下调至 930 元，且每瓶扫码出库奖励 10 元， 同时泸州老窖特曲打款价也从 340 元下降至 290 元， 时间截止至 12 月 18 日。 针对此传闻， 泸州老窖董秘办回复， 上述核心产品结算价格并未改变， 此举是针对部分优质客户计划内配额进行的利润前置操作， 旨在提升回款效率，帮助经销商经营和资金周转。 12 月 13- 14 日， 五粮液和泸州老窖相继发布股份增持公告， 五粮液集团计划增持五粮液股份， 增持金额为 4 亿元-8 亿元之间， 老窖集团计划通过全资子公司金舵公司增持泸州老窖股份， 增持金额为 2 亿元-2.5 亿元之间， 股东增持彰显对公司长期价值的认可和对公司未来稳定发展的信心， 白酒行业表现分化的趋势下， 我们认为头部白酒企业具备较强的增长韧性和品牌势能， 叠加灵活的渠道策略和运营能力， 未来有望持续稳健增长。 当前白酒板块呈现“三低” 特征（低情绪、 低预期、 低估值） ， 重视底部配置机会。 建议关注行业龙头贵州茅台(600519.SH)、 泸州老窖(000568.SZ)、 五粮液（000858.SZ） ； 次高端价格带动销表现优秀的山西汾酒(600809.SH)； 地产酒龙头古井贡酒(000596.SZ)、 迎驾贡酒(603198.SH)、 金徽酒(603919.SH)、 今世缘(603369.SH)。
大众品： 上周（2023.12.11-2023.12.15） 大众品板块呈回调态势，主因当前消费市场普遍表现较平淡， 未来预期不高。 我们仍然看好以下三条主线： 主线一， 处于成长期的高景气度细分赛道预制菜、 复合调味品和零食， 关注安井食品（603345.SH） 、 千味央厨（001215.SZ） 、 天味食品（603317.SH） 、 劲仔食品（003000.SZ）、盐津铺子（002847.SZ） ； 主线二， 成本端逐步改善， 盈利能力有望提升的啤酒板块， 关注青岛啤酒（ 600600.SH） 、 燕京啤酒（000729.SZ） ； 主线三， 稳健复苏， 高分红高股息率的行业龙头，关注伊利股份（600887.SH） 。
风险提示
食品安全风险: 食品安全事件对公司和行业发展影响深远，若出现较大的食品安全问题， 将对消费者需求产生不利影响。
消费复苏不及预期风险： 消费复苏受宏观经济环境、 居民人均可支配收入、 就业率等因素影响， 未来若消费复苏不及预期，影响食品饮料企业下游需求。
成本上行风险： 食品饮料行业上游是农产品、 包材等原材料，受到大宗商品价格波动影响， 若未来原材料成本上行， 对公司成本和利润产生不利影响。
业绩增速不及预期风险： 公司营业收入增速和成本变化， 费用率的变化均存在不确定性， 若需求减弱、 成本上升、 费用率上行， 可能对公司业绩增速产生不利影响。
行业竞争加剧风险： 当前行业竞争激烈， 未来若竞争进一步加剧， 造成企业之间价格战等情况， 对公司发展经营产生不利影响。
第三方数据统计偏差风险： 本报告部分数据引自第三方平台，若第三方平台提供的统计数据存在错误， 可能会导致本报告中引用和分析的数据错误。