经济数据点评：经济行业名恢复持续向好，结构升级稳步推进

（以下内容从华福证券《经济数据点评：经济行业名恢复持续向好，结构升级稳步推进》研报附件原文摘录）
事件：
12月15日，统计局公布11月经济数据。
投资要点：
工业生产恢复明显。11月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.6%，10月份为4.6%。1-11月份，规模以上工业增加值同比增长4.3%，较前10个月小幅上升0.2%。结构上看，三大门类工业增加值同比增速均有所加快。分行业看，装备制造业及高技术制造业表现较为亮眼。
社消零售同比增速持续回升。11月份，社会消费品零售总额42505亿元，同比增长10.1%。1-11月份，社会消费品零售总额427945亿元，同比增长7.2%，较10月份小幅上升0.3个百分点。
商品消费提速，服务消费持续释放。分消费类别来看，商品零售增速延续回升，服务消费潜力继续释放，餐饮消费同比增速大幅提升。11月份，商品零售同比增长8.0%，10月份为6.5%；餐饮收入增长25.8%，10月份为17.1%。1-11月份，服务零售额同比增长19.5%，增速连续两个月加快。从当月贡献来看，11月份社消增速的提升仍主要来自商品销售，商品零售拉动社消零售总额增长7.11个百分点，餐饮收入拉动2.96个百分点。
投资增速小幅放缓，制造业投资增速加快。1-11月份，全国固定资产投资（不含农户）460814亿元，同比增长2.9%，民间投资增速维持稳定。从环比看，11月份固定资产投资（不含农户）增长0.26%。分类别来看，制造业投资同比增速稳中有升，基建投资同比增长维持较高增速，不过基建投资、制造业增速依旧高于全部投资增速。
房地产投资销售持续下降。房地产开发投资同比跌幅持续扩大，1-11月份，全国房地产开发投资同比下降9.4%。11月，房地产企业新开工意愿明显回升，新开工面积同比增速由负转正至4.7%，竣工面积同比增速虽下滑但从绝对值来看，11月竣工面积好于过去5年同期的平均水平。需求端来看，11月份房地产市场仍然较为低迷，量价均有所调整。11月份，商品房销售面积当月同比增速为-21.3%，跌幅连续2个月扩大。从价格端来看，当月70个大中城市新建商品住宅价格指数同比、环比均持续调整。
风险提示
一是地缘政治风险超预期；二是宏观经济不及预期；三是海外市场大幅波动等。